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波罗的海干散货指数一路下跌，全球航运业信心不足
美国经济出现衰退，波罗的海干散货指数又持续下跌，使近两三个月来航运股的股价步入下行通道。
高盛发表研究报告称，出于对美国经济衰退以及环球经济增长放缓的忧虑，对集装箱航运维持谨慎看法，并且对散货轮航运的看法趋于负面；摩根士丹利也表示，考虑到潜在的人民币升值以及今年上半年美国经济放缓等因素，不看好主要航运股之一的中海集运(2866.HK)。
综合各方面评价看来，近期此类股份似乎难见起色。
受累于美国经济疲弱
虽然油价由于市场忧虑需求减少而有所回跌，不过，波罗的海指数却反复向下寻找支持位，使部分航运股股价长期受压。从去年10月底起，主要航运股之一中海集运股价已累计下跌70%，中国远洋(1919.HK)也大幅调整，股价由10月高位回落52%。
高盛发表研究报告表示，集装箱航运业最受美国经济衰退影响，因此调低今明两年全球集装箱航运需求增长的预测，并相应调低有关股份的盈利预测，今年平均调低25%、明年调低54%，股份目标价则调低15%至52%。同时，高盛对干散货航运业已转持负面看法，认为全球增长放缓忧虑加剧，已开始削弱运输业的信心，对运费构成负面影响。因此，该行调低干散货航运今明两年运费预测，相关股份的盈利平均下调17%及21%，目标价则调低13%至50%。
不过，也有业界人士持不同意见。他们认为，虽然美国经济疲弱难免会对航运公司的集装箱业务带来负面影响，但有部分公司已经调整航线，可将所受到的影响减至最少。同时，美国经济衰退对干散货船市场的影响有限，因为干散货船仍以内需为主，中国经济今年仍会保持快速增长，因此仍看好干散货市场前景。
据联交所资料显示，长实(0001.HK)主席李嘉诚及旗下长和系曾在去年11、12月多次减持中海集运和中国远洋，此举曾引发业界认为航运股已见顶的猜测。但是李嘉诚近日表示，此前减持这些航运股并非看淡其前景；暂时也无意进一步减持航运股。至于近期油价屡创新高，他表示，虽然会增加航运公司的燃料成本，但市场需求仍很大，航运公司盈利仍获得支持。
有选择地投资个股
高盛指出，虽然金融市场已开始消化全球增长放缓的影响，但在航运公司盈利前景未明朗，加上估值仍不见得便宜的情况下，现阶段吸纳航运股为时尚早，认为应有选择地投资个别股份。
航运股中，高盛看好中海发展(1138.HK)，将其评级由“中性”升至“买入”，目标价由20.5港元上调至21.9港元，认为其本地运煤合约价提升30%，盈利增长具防守性，可支持股价表现。高盛还维持中远控股(1919.HK)及太平洋航运(2343.HK)“买入”评级，但目标价分别下调至18港元及12.3港元。
美林则对中国远洋情有独钟，认为其股价已过分调整，估值非常吸引，目标价38港元。美林预期其2008年载运力已锁定70%-75%，波罗的海指数则维持8500至9000点以上，长远前景乐观。摩根士丹利看好的个股则是东方海外(0316.HK)，认为其第四季运费增长11%，较第三季的5%有显著升幅，虽然载货量只升15%。
东方海外和太平洋航运近期分别获基金及管理层频频增持，摩根大通也于1月15日，以每股平均价3.99港元增持中海集运，持股量由4.94%增至5.19%。不过高盛和大摩均不看好中海集运，高盛将其评级由“中性”降至“沽售”；大摩则认为，考虑潜在人民币升值以及今年上半年美国经济放缓等因素，该公司今年业务量将下跌，该股股价将持续反映市场受短期宏观负面情绪的影响。
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高盛发表研究报告称，出于对美国经济衰退以及环球经济增长放缓的忧虑，对集装箱航运维持谨慎看法，并且对散货轮航运的看法趋于负面；摩根士丹利也表示，考虑到潜在的人民币升值以及今年上半年美国经济放缓等因素，不看好主要航运股之一的中海集运(2866.HK)。
综合各方面评价看来，近期此类股份似乎难见起色。
受累于美国经济疲弱
虽然油价由于市场忧虑需求减少而有所回跌，不过，波罗的海指数却反复向下寻找支持位，使部分航运股股价长期受压。从去年10月底起，主要航运股之一中海集运股价已累计下跌70%，中国远洋(1919.HK)也大幅调整，股价由10月高位回落52%。
高盛发表研究报告表示，集装箱航运业最受美国经济衰退影响，因此调低今明两年全球集装箱航运需求增长的预测，并相应调低有关股份的盈利预测，今年平均调低25%、明年调低54%，股份目标价则调低15%至52%。同时，高盛对干散货航运业已转持负面看法，认为全球增长放缓忧虑加剧，已开始削弱运输业的信心，对运费构成负面影响。因此，该行调低干散货航运今明两年运费预测，相关股份的盈利平均下调17%及21%，目标价则调低13%至50%。
不过，也有业界人士持不同意见。他们认为，虽然美国经济疲弱难免会对航运公司的集装箱业务带来负面影响，但有部分公司已经调整航线，可将所受到的影响减至最少。同时，美国经济衰退对干散货船市场的影响有限，因为干散货船仍以内需为主，中国经济今年仍会保持快速增长，因此仍看好干散货市场前景。
据联交所资料显示，长实(0001.HK)主席李嘉诚及旗下长和系曾在去年11、12月多次减持中海集运和中国远洋，此举曾引发业界认为航运股已见顶的猜测。但是李嘉诚近日表示，此前减持这些航运股并非看淡其前景；暂时也无意进一步减持航运股。至于近期油价屡创新高，他表示，虽然会增加航运公司的燃料成本，但市场需求仍很大，航运公司盈利仍获得支持。
有选择地投资个股
高盛指出，虽然金融市场已开始消化全球增长放缓的影响，但在航运公司盈利前景未明朗，加上估值仍不见得便宜的情况下，现阶段吸纳航运股为时尚早，认为应有选择地投资个别股份。
航运股中，高盛看好中海发展(1138.HK)，将其评级由“中性”升至“买入”，目标价由20.5港元上调至21.9港元，认为其本地运煤合约价提升30%，盈利增长具防守性，可支持股价表现。高盛还维持中远控股(1919.HK)及太平洋航运(2343.HK)“买入”评级，但目标价分别下调至18港元及12.3港元。
美林则对中国远洋情有独钟，认为其股价已过分调整，估值非常吸引，目标价38港元。美林预期其2008年载运力已锁定70%-75%，波罗的海指数则维持8500至9000点以上，长远前景乐观。摩根士丹利看好的个股则是东方海外(0316.HK)，认为其第四季运费增长11%，较第三季的5%有显著升幅，虽然载货量只升15%。
东方海外和太平洋航运近期分别获基金及管理层频频增持，摩根大通也于1月15日，以每股平均价3.99港元增持中海集运，持股量由4.94%增至5.19%。不过高盛和大摩均不看好中海集运，高盛将其评级由“中性”降至“沽售”；大摩则认为，考虑潜在人民币升值以及今年上半年美国经济放缓等因素，该公司今年业务量将下跌，该股股价将持续反映市场受短期宏观负面情绪的影响。
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