16港口三季报显疲态 港口整合成“救世主”？

　　近日，国内A股上市的16家港口企业三季报披露完毕。从营收来看，8家港口企业实现了同比增长，从归属上市公司股东的净利润来看，7家港口企业实现同比增长。长江证券交运分析师韩毅超向大智慧通讯社表示，从港口三季报来看，呈现出总体疲弱、利润萎缩的状态。

　　对此，某不愿具名的券商分析师也向大智慧通讯社表达了同样观点，他表示，经济低迷导致大宗物资进口放缓；欧美需求平淡，出口货量难以提振，同时 不管干散货BDI还是集运SCFI都在底部震荡，一定程度也体现了市场对于货量的悲观预期，而港口的成本增长比较刚性，叠加部分港口仍有产能投放，业绩增 速下滑也是预期之内的。

　　宏观环境不佳，至港口整体业绩下滑

　　在此次的三季报中，所有港口几乎都提到了当前的宏观经济形势，即2015 年前三季度，全球经济复苏缓慢，与此同时，随着国内经济发展步入新常态，经济增速逐 步回落，经济下行压力依然较大。受宏观经济增速放缓及经济产业结构调整等因素影响，下游需求不旺盛，港口业务增速放缓甚至出现停滞与下滑的情况。

　　长江证券在报告中点评称，前三季度，大部分港口营收增速下滑明显，散货吞吐量不佳且集运吞吐量下挫是港口收入下滑的重要原因。另外，在总吞吐量 走势低迷的情况下，激烈的港际竞争导致的吞吐量分流无疑进一步恶化部分港口营收，因此可以看到的主要是量价齐跌主导下的营业收入同比下降。

　　长江证券在点评中还提到，盈利能力减弱趋势明显，净利润上涨的7家公司中，有5家公司毛利率同比有不同程度上升，反映3季度港口公司在营收表现 不佳的情况下，成本控制成为了企业提升利润的主要手段。ROE方面，17家公司中有8家ROE水平同比改善，但是总体而言，在宏观经济疲软致主业承压下， 盈利水平的减弱趋势明显。

　　整合成港口板块未来看点

　　大智慧通讯社了解到，自今年下半年以来，港口整合的大幕已经逐渐拉开。多位券商分析师向大智慧通讯社表示，在当前国企改革、鼓励重组的大背景下，港口重组已经拉开序幕，未来将不断拓展升级。

　　对于港口整合，上海国际航运研究中心港口研究室主任赵楠向大智慧通讯社表示，港口资源整合是一个大势所趋。

 

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