贸易风：Teekay或与AET合并成立新“油轮王”

　　据富国证券（Wells Fargo）称，Teekay Tankers与AET合并之后，其组成的油轮船队将可超越Euronav成为华尔街“油轮王”。《贸易风》上周五曾报道，Teekay Tankers的首席执行官Kevin Mackay正与其前员工探讨潜在的兼并计划。富国证券的航运分析师Michael Webber称，尽管这一计划尚未对外公布，但他很看好这类举措将会带来的效益。

　　他在一份研究简报中解释称，Teekay Tankers与AET将可建成一支合计达1600万载重吨的油轮船队。这较之目前最大的美国上市油轮船东Euronav,规模上还要高出33%.

　　如果加之Teekay的奥斯陆上市分支Tankers Investment Ltd （TIL），船队规模将可进一步提升至1790万载重吨。

　　据富国统计，目前相关船队的排名为：Euronav以1190万载重吨居首；紧随其后是Gener8的1090万载重吨；Frontline与 Frontline 2012合计830万载重吨；以及Tsakos Energy Navigation的710万载重吨。

　　“我们认为，这一规模将可提升TNK/AET对机构投资者的吸引力，后者常因流动性限制、固有的不稳定性以及市值要求等因素，难以在油轮板块实现充分投资。”

　　“尽管船龄方面算不上最年轻，但TNK/AET的平均船龄也不过9年左右，意味着大部分船舶仍有充足的后续寿命。”

　　相得益彰

　　富国认为，AET与Teekay Tankers将可形成互补，实现协同效益。

　　他解释称，“AET是转运市场的行业领导者。它旗下大部分的阿芙拉型船队（规模在全球名列前茅）都专门用于在美国墨西哥湾，为苏伊士油轮以及VLCC执行船对船转运。”

　　“这就为TNK目前即租与定租结合的商业策略提供有益补充。它将能藉此规模（占据全球阿芙拉型船队的8.4%）在转运业获得主导地位，同时继续在即租市场保持全球存在。”

　　“此项交易还可强化TNK对VLCC板块的深入发展，既保留TNK本身在阿芙拉型与苏伊士轮市场的核心竞争力，同时融入AET的租赁密集型策略（它目前掌控13艘VLCC）。”

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