巴西国油船厂或申请破产保护 导致本地海事油气股大跌

　　巴西国油和造船厂可能申请破产保护，加上油价节节败退，导致本地造船、海事和油气类股再遭一轮重挫，吉宝企业（Keppel Corp）股价大跌超过4％。

　　根据彭博社报道，巴西国油和造船厂Sete Brasil的投资者将在本月21日开会，决定船厂是否要申请破产保护。另一方面，国际油价上周连跌五日，一周累积跌幅达11％，布伦特原油刷新11年半低点至每桶32美元左右。

　　吉宝企业股价昨天跌4.48％或0.26元，收报5.54元，盘中一度下挫至5.50元。胜科海事（Sembcorp Marine）也重挫3.37％或5.5分，收报1.575元，盘中一度下挫至1.545元。两家集团股价都在尾盘时稍为收窄跌幅。

　　胜科工业（Sembcorp Industries）也受波及，昨天跌2.88％或8分，收报2.7元。

　　上周刚发布第一季业绩盈利预警的以斯拉控股（Ezra），昨天跌幅居油气股之冠，达7.6％或0.7分，收报8.5分。

　　去年经历一年磨难的造船、海事和油气类股，开年以来继续承受负面消息的打击。追踪本地油气股的富时海峡时报石油与天然气指数（FTSE ST Oil & Gas Index），自今年开市以来已跌超过13％，过去一年的累积跌幅近40％。

　　马来亚银行金英证券分析师易志强认为，接下来业界可能会有其他并购或破产的风险，公司为争取工程可能展开削价战，同时石油服务业者可能签下低价格的长年合约配套。

　　按目前的情势，没有所谓“安全”的客户或合约，所有业者能做的只是减低成本以救自保。

　　Sete Brasil原订于2015至2017年，在巴西建造29个超深水钻油台租赁给巴西国油。巴西国油在2014年暴出腐败丑闻后，巴西国家银行推迟给Sete Brasil的贷款。巴西国油向Sete Brasil订购的钻油台，过后从29个减至15个。根据巴西圣保罗的《Estadao》报披露，订单可能进一步从15个减至6个。

　　吉宝企业和胜科海事原本分别要为Sete Brasil建造六个和七个钻油台，占两集团近半的囤积合约。然而，从2014年起两集团就再也没有收到相关付款。

　　对相关领域

　　分析师给予负面评级

　　根据Sete Brasil的最新报告，吉宝企业有五个、胜科海事有四个钻油台已动工。当中，吉宝企业有两个、胜科海事有三个钻油台已完成超过一半。

　　星展集团研究分析师何佩华说，吉宝来自Sete Brasil的62亿元订单，有三个钻油台的20亿元营收已确认，剩下42亿元订单未完成。胜科海事的70亿元订单，四个钻油台25亿元营收已确认，未完成订单额为45亿元。未完成订单相当于吉宝企业和胜科海事截至去年9月底的38％订单额。

　　多名分析师都给予相关领域负面评级，并表示会重新审视吉宝企业和和胜科海事的评级。

　　何佩华说，胜科海事目前股价已充分反映市值，并给予吉宝企业“持守”评级。如果Sete Brasil申请破产，吉宝企业和胜科海事的评估可能会减值。

　　大华继显研究报告也调低三家相关公司的目标价，吉宝企业从7.60元至6.30元；胜科海事从1.69元至1.05元；以及胜科工业从4.05元至3.60元。

　　Vard控股逆市而上　

　　Vard控股是昨天少数逆市而上的相关类股，起1分或4.4％至0.235元。集团在巴西新船厂于1月8日交付第一艘船。这艘7000立方米完全压缩液化石油气船，也是集团交付给Petrobras Transporte成批订单当中的第二艘。

　　另一方面，Emas Offshore截至去年11月30日的2016财年第一季蒙损347万美元，上财年同期取得1亿2004万美元盈利。这主要因为油价波动，导致经营环境挑战重重。集团股价昨天收报15.9分，跌1.1分或6.47％。

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