中国航运业并购潮起 谁的盛宴？

　　有分析人士指出，在新常态经济形势下，对于航运产业来说，当下最重要的任务之一便是充分发挥市场的作用，化解过剩运力，加快结构调整，促进转型升级。

　　的确，越来越多的行业人士开始呼吁及主张，应让多个船舶板块的船东、运营商及合伙人考虑“抱团”,从而达到增效减支的目的。不过，企业并购与市场变局到底是谁成就了谁似乎很难说清楚，对企业本身来讲，并购大多数时候也不失为一种做大做强的手段。

　　在新市场格局出现前，这恐怕是‘最后的晚餐’。目前供给方相对强势，但运力过剩已经影响到‘肌体’的发挥，一定会给行业带来创新。——上海航运交易所总裁张页

　　近年来，国际航运市场，尤其是散货市场持续低迷，航运经纪公司也纷纷采取“抱团取暖”的发展模式。2014年5月，百力马(Braemar Shipping)和艾斯盟(ACM Shipping)宣布合并。11月，全球最大的船舶经纪商克拉克森(Clarksons)与挪威竞争对手柏拉图宣布合并计划，同月，豪罗宾逊(Howe Robinson)与毅联汇业航运经纪(ICAP Shipping)宣布合并。航运经纪公司三大并购案在做大自己的同时，还进一步调整了行业竞争格局。如克拉克森与柏拉图合并完成，后者的加入巩固克拉克森在海工及船舶经纪领域的全球地位、提高该公司的研究服务能力、并进一步提升其在海工及航运市场作为专业投行地位，新公司的业务范围将覆盖所有的主要航运及海工市场，并提供经纪、金融、后台支持以及研究等服务。

　　在班轮运输领域，兼并重组几乎已经成为企业降低成本、进行资源重新调整的重要手段。2014年，汉堡南美收购智利航运(CNI)。作为目前全球承运人中唯一游离于四大联盟之外的“单干户”汉堡南美已清楚表明，它不再甘心于专注经营以南美洲为基地的南北航线了。它在东西向主干航线上同O3联盟成员公司紧密合作，互换舱位。此举被广泛解读为朝向加入O3联盟跨出的第一步。2014年12月，德国赫伯罗特(Hapag-Lloyd)与智利南美轮船(CSAV)的集装箱班轮业务的合并正式完成，按照运力计算，成为全球第四大班轮公司。坊间一直认为，赫伯罗特收购智利南美案在新一轮班轮并购潮中具有示范效应。

　　2015年12月7日，世界第三大航运公司达飞轮船(CMA CGM)宣布，以24亿美元收购淡马锡旗下的东方海皇(NOL)。或许，达飞轮船曾经的许诺也是其成功收购东方海皇的重要因素：未来会在新加坡建立区域总部，将新加坡作为其亚洲的关键枢纽，并承诺新加坡港的吞吐量不跌反升。这是自2005年并购达贸轮船和正利航运两家公司以来，达飞轮船再次出手收购大型班轮公司。如果以收购价格计算，这宗交易是自2005年马士基以29亿美元收购荷兰航运企业铁行渣华后，全球班轮运输业成交金额最大的一笔收购案。

　　随着达飞轮船完成收购东方海皇，全球航运联盟格局也将发生重大变化。其中最直观的就是兼并企业双方所在的联盟将受到强烈震动。并且系列并购案的开展，还将会引发航运业的巨大波动。合并的公司竭力保护其客户资源避免流失；而竞争对手则千方百计诱使这些客户出走，转投自己的名下。由此而引发的行业动荡将不可避免地影响运价。——徐剑华教授

　　眼下，由全球海工制造商们一手制造的“饥饿游戏”还没有结束，近期海工市场并购重组现象频发。相比较造船、航运比较成熟的产业，海工业的调整除了应对危机，也更注重长远发展。新加坡吉宝岸外海事与胜科海事分别宣布收购美国海工装备设计公司；日本一直在海工领域深耕细作，不久前，日本三井造船收购了德国工程公司TGEMarine99.36%的股份，交易额约为1.64亿欧元，通过此举来扩展其在LNG相关装备的工程和建造监督业务能力。不过，相较于少数进行产业扩张，大多数海工船厂仍面临着残酷的生存考验。

　　作为传统产业，航运市场的关系一直比较简单，市场分工也相对明确，船东、货主、经纪人都分得清楚，但现在的航运市场已经远远不同于过去。一个特点是市场主体多元化，再一个特点就是船东角色多样化。对此，并购对业内最大的影响是使行业集中度大大提高，产生了超级帕累托现象，这在航运界以往的发展史上已有体现。日本航运界采取并购、重组等方式进行产业结构调整由来已久，几乎可以追溯到上世纪60年代，目前日本船厂与船东的关系相比别的国家更为密切，或许跟日本船厂长期以来加强产业调整有很大关系。

　　当前，中国航运业的并购潮已经完全拉开序幕，且来势凶猛，中国对国有航企实施合并甚至被媒体解读为中国航运产业将进行战略调整的信号。

　　与海外航运业并购重组最不同的是，我国这些行为的发生主要在国有企业，国外大都在民营航企，像中远与中海重组成立中国远洋海运集团有限公司，中外运长航被整体并入招商局集团有限公司中，四家公司均为国有中央企业。所以，中国航运企业重组除了自身发展动因考虑之外，还要把其置身于“一带一路”新形势下和新一轮央企改革总体布局的大背景下，强强联合，从国家战略利益考虑，从对国家安全影响，增强国家国际竞争力，增加国家改革红利的大前提下考虑，最重要还是减少国有航运企业船队市场重合度高、效率低和连续亏损可能引发更多内耗，从而改善经营使国有资产保值增值等多方面需要考虑的。

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