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新船市场低迷 二手船收购市场前景广阔
如果拥有足够的资金，散货船(船型 船厂 买卖)仍然值得投资，不过是收购现有散货船，而不是订造新船。而未来三年内三类船前景看好，包括VLCC、阿芙拉型油船(船型 船厂 买卖)和成品油船(船型船厂 买卖)。全球领先的散运分析师最近在阿布扎比Mare Forum会议上表示了上述观点。
2015年约有612艘超过20000载重吨的散货船交付，占目前散货船手持订单量的63%，而去年散货船新船交付约为4740万载重吨。其中包括155艘灵便型散货船、246艘超灵便型散货船、112艘巴拿马型散货船、16艘超巴拿马型散货船、74艘好望角型散货船和9艘VLOC。
Fuselli认为，2015年期间，散货船队运力净增长3%，为本世纪以来最低增长纪录。预计2016年期间干散货船船队运力增长5%。如果未来没有新船订单，2017年散货船运力增长明显放缓，2018年运力增长将会萎缩至1%。
Fuselli表示：“2016年继续承压，预计散运运费和二手散货船价格处于历史最低水平。”
目前2016年散货船手持订单量仍旧巨量，维持8760万载重吨，同比增长85%。不过，2015年的手持订单量中，只有63%的散货船将于今年年初按计划交付，而其中32%将会延期交付，额外5%订单取消了。
假设30%推迟交付，Fuselli相信仍旧有6100万载重吨交付，相对于2013年，仍然是温和复苏的一年。
船队增长预计在2016年开始加快，因为在2013年至2014年期间，市场显示复苏的迹象时，现代环保船订单数量开始增加。
按照Banchero Costa的分析，以下三类船将在未来三年内前景看好，包括VLCC、阿芙拉型油船和成品油船。相反，超灵便型、巴拿马型和好望角型散货船将出现负现金流。
他预计VLCC期租现金流为930万美元、阿芙拉型油船和成品油船分别为490万美元和991250美元。超灵便型、巴拿马型和好望角型散货船现金流亏损分别为420万美元、540万美元和970万美元。
新造VLCC价格为8990万美元，五年期VLCC价格为9500万美元。好望角型散货船新造价格为4720万美元，而二手船价格下降至3700万美元。
对船东而言，传递出一个积极的信号，新船价格和二手船价格之间的差距不断扩大。预计不久的将来，5年二手船价格约为新造船价格的60%左右。
按照摩根大通最近的干散货报告，随着干散货运输需求前景持续恶化，手持订单不断交付，预计2016年比2015年前还要差。但是有理由相信，2016年将是干散货运输结构性衰退的分水岭。“奇怪的是对干散货运输中期前景看衰，使得越来越多的船东认输并主动放弃船舶似乎是更好的选择。2016年的拆解量和手持订单中的新船交付量是改变供应量的关键。”
随着波罗的海干散货指数(BDI)持续创下历史新低，散货船船东是否有希望看到反弹的临界点?
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现在正是收购二手散货船的时候?
克拉克森研究公司(Clarksons Research)问道，如今算不算黄金窗口期，让散货船买家有机会“复制”行业历史上的一些最佳交易?
该机构指出，巴拿马型散货船的价格已经跌至与1999年那时，也即所谓的船舶收购“黄金窗口期”同样的位置。只是不清楚，这一次船东还能不能赚得如此“盆满钵满”.
研究员Trevor Crowe称，如今船东收购1艘5年船龄的巴拿马型船，只需付出1300万美元的代价。这一数字已经和1999年早期的行情相一致。要知道，后者通常是被作为最佳船舶交易的参考背景。
Crowe在报告中解释称，譬如买家在1999年晚些时候，以1400万美元的价格买进1艘5年船龄的巴拿马型船。然后每年年头，他按照市场普遍的一年期租金租出，则可在随后的10年里创造6650万美元的收入。
这时候，15年船龄的散货船还能以1250万美元的价格转卖，尽管账面上有些小亏损，但回报率仍旧达到26%.
若是在2002年，以差不多1400万美元的价格购入1艘5年船龄的巴拿马型船。然后按照同样的方式经营及售出，将可创造41%的回报率。
“所以从历史来看，那些有胆量在困难时期出手的人，最后都获得了令人眼馋的回报。”
有人说“天佑勇者”
在转售交易方面，如果有人恰好在2008年买船并于今年售出，那么他就将亏损8210万美元。
尽管如今的价格看起来非常诱人-1艘5年船龄的船几乎只有新造船的一半价格。但Crowe提醒称，散货船市的基本面“看起来真的毫无亮点”.
“有人说‘天佑勇者',但他们也说，’只有傻瓜才会急着接盘‘,”他写道。“虽然前景堪忧，但投资者或也会睁开半只眼睛，看看上一轮底谷期同行是怎么趁低获利。”
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