六大机构预测三季度最有投资价值的行业板块
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上周兖州煤业、盐田港等个股出现大幅下挫，终于将核心资产股跳水行情推上了高潮，同时也将价值投资者的情绪降到了冰点。市场由此引发了价值投资和价值投机之间的争议，但这只是问题中冰山的一角。行情走向枯
竭的一个重要原因在于，投资理念上的一元化，投资主体的单一性，致使这个市场丧失了活力。我们必须承认，一个健康的市场需要多种投资理念，单一的价值投资模式无法支撑市场均衡和长远发展。成熟市场的发展也经历了从单一重视价值投资理念到多种投资理念并行的过程。从我国股市的未来发展看，将投资理念多元化，更有利于我国股市的健康运行。目前实力机构的投资思路较为单一，这一点可以从下面著名实力机构最新的三季度投资策略报告中略窥一斑。
中金公司建议投资者偏重盈利稳健、财务状况良好、估值合理、流通性好的消费类股票。
申万建议增加一些受紧缩政策影响小，而又能够继续分享经济增长的防御性行业，主要有三类：一是基础设施行业，包括机场港口；二是瓶颈行业，包括电力、电力设备、煤炭、海运；三是消费品与医药。
银河证券认为三类行业值得关注：一是瓶颈行业，如电油煤行业；二是高成长行业，如集成电路、汽车等行业；三是有品牌价值类的公司。
招商证券重点推荐三类股票：一是上游行业中的煤炭、石化、电力、有色金属、电力设备等行业；二是消费行业中的食品饮料、纺织服装、电子器件、有线电视、旅游等行业；三是服务瓶颈行业，如公路运输、航运。
湘财荷银坚持从行业的角度进行投资，继续看好瓶颈行业、消费品行业和相关上下游行业，重点关注电子元器件、能源（石油、煤炭）、汽车、纺织服装、造纸、食品、电力、机场、航运业。
中融基金从行业的角度进行投资，继续看好瓶颈类行业、集中度较高的消费品行业和相关上下游行业。
或许是应了英雄所见略同这句老话，我们从其三季度策略报告中总是能够看到能源业、有色金属、消费类行业成为众多研究机构重点推荐的对象。一般来说，由于研究力量和基金经理的不同，资金操作风格的不同，对行业的挖掘和投资时机的选择也应该不同，但我国的基金投资理念却高度趋同。也许这些行业及其公司的确具有投资价值，但如此集中的关注度和投资理念容易造成不良后果。国泰君安的丁洋一是担心抛压，他认为新增的资金不可能投资已经累计较大涨幅的核心资产；二是在接盘较小的情况下，兑现投资收益造成核心资产的个别品种快速下跌，从而拖累整个板块的表现；三是过大的股票投资比例造成缺乏后续资金，基金很难推高核心资产。单一的投资理念需要改变，近期核心资产跳水的现象预示着基金内部统一阵营的分化和瓦解，从而有助于市场向寻求个性化基金的道路迈进。近期用友软件等高成长性个股的突出表现，就初步反映出资金的多元化需求。股市的精彩，必须从打碎单一的投资理念、走向多元化开始。
责任编辑：李硕，010-58678999-200
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