QFII上半年增持和减持了哪些股票（附重仓股表）
2004-09-09 00:00 来源：
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QFII进入沪深市场已经有一段时间了,作为具有国际视野的投资机构,它们的投资理念、选股思路,以及在市场低迷时所表现出来的动向值得我们深思。
加快进场步伐
正当国内投资者对沪
深股市一片怨声载道之时,QFII明显加快了进入中国市场的步伐。
虽然近期沪深证券市场呈现出大的调整格局,熊市特征明显,但是这并没有阻止QFII进入中国市场,相反它们的步伐迈得更快了。盖茨基金来了,美国景顺资产管理公司来了,而随着法国兴业银行和荷兰银行有限公司QFII资格日前获中国证监会批准,至此,已有20家境外机构在我国获得QFII资格。目前市场地量频现,股市死水一潭,这种状况在有些人眼里可能意味着要远离,但在更具战略眼光的QFII眼里却是千载难逢的机会。
先头部队初获成功
随着半年报的公布,QFII重仓股的持仓情况也逐渐浮出水面,可以看到半年报业绩大幅增长的公司明显成为其重点投资对象。回顾QFII一年多来的投资情况,其水平显然不能低估。
我们将前期QFII持仓的19只股票合成指数后与上证综指进行对比,可以看到整体运行明显强于市场,QFII在选股上独到之处应当引起市场的关注。我们可以看到2003年底持有的19只股票中,只有6只在半年报中被继续持有,显然,QFII对于其看好的股票品种进行了波段操作。不过,值得注意的是,前期被剔除的公司都存在一个共性,那就是QFII原先的持股量都不大。除宝钢股份外,QFII对这些公司的原先持股量都在50万股以下,最低的吉恩镍业QFII原先持股量只有25万股。而对于原先持股量在100万股以上的个股,QFII都出现不同程度的增仓动作,增仓幅度较大的有燕京啤酒、福耀玻璃、长江电力、浦发银行等。
增仓股出现新动向
2003年QFII集中持仓的股票有宝钢股份、大唐电信、中兴通讯、中金黄金等股票,其持仓集中在钢铁行业、通信行业中的龙头企业上。而2004年重点增持品种则为燕京啤酒、福耀玻璃、上港集箱、外运发展、浦发银行、天津港、山东黄金等股票。虽然QFII投资行业龙头股的特征未变,但是在行业偏好上却出现了明显的变化。一方面,QFII通过大力增持煤电油运等短缺类行业股票来抵御周期性风险,如近期大幅增持的上港集箱、外运发展、长江电力、上海电力等股票,在这点上,我们认为其与近期国内基金公司投资思路如出一辙。另一方面,值得关注的是,QFII也通过增持周期行业的上游企业来抵御行业景气风险,如增持汽车行业的上游企业福耀玻璃、电力设备行业国电南瑞以及建材行业的北新建材等公司。最后,QFII重点减持以通信为主的科技类股票,重点增持了消费类股票,如啤酒行业的燕京啤酒、医药行业的复星实业及服装类的黑牡丹等。
成长性成为重要指标
从QFII持股业绩增减水平来看,除宝钢以外,其中如模塑科技、ST黑豹的业绩均不尽如人意,波导股份、大唐电信企业成长性令人担忧,而具有垄断优势的强生控股和巴士股份的业绩也无法体现出应有优势,新农开发、吉恩镍业、中金黄金也均无法体现景气周期业绩的明显增长。新增品种和增仓品种中,当期的业绩和可预期的成长性显然是一个重要考量指标。统计显示,瑞银和摩根士丹利两家机构已出现在7家上市公司的前十大流通股东名单中,而这7家公司今年上半年净利润均出现大幅增长。其中,瑞银大幅增仓2600多万股的长江电力,上半年净利润增幅超过350%；而摩根士丹利持有155万股、位居第七大流通股股东的国电南瑞,上半年业绩增幅也超过84%。此外,净利润增长超过20%的燕京啤酒,也引来了瑞银的大幅增持,该机构去年年末仅持有燕京啤酒不足100万股,而半年报却增至852万股,且跃居十大流通股股东之首。
向QFII学习
QFII所增持的股票一般都是以企业的基本面为支撑的,而且具备较长投资周期,基本不会通过操纵股价来获取收益,投资者跟踪其重仓持有股票进行投资具有一定的可操作性。由于QFII坚持国际化视野的投资理念,并且各自都有着独立的研究团队,不存在相互之间投资攀比导致投资雷同问题,如在中兴通讯上,瑞银大幅减持361万股之后,德意志银行与摩根士丹利却大幅增持了3800万股,累计占该股流通比达到12%；而在长江电力上,高盛减持了1300万股后,瑞银却增持了2600万股。所以,我们认为多家QFII所共同关注的股票,基本面往往确有可取之处。
2004年中期QFII十大重仓股 数据来源:上市公司半年报
股票代码 证券简称 券商名单 本期持股数(万股) 占流通A股比例(%) 较一季度增减(万股)
600900 长江电力 瑞士银行 2601.3 1.12 0
600660 福耀玻璃 瑞士银行 2189.06 5.68 +415.38
000063 中兴通讯 摩根士丹利 2126.64 7.04 0
000063 中兴通讯 德意志银行 1741.39 5.77 +144.64
600018 上港集箱 瑞士银行 1471.04 3.5 0
600000 浦发银行 瑞士银行 1042.42 1.16 +36.87
600270 外运发展 瑞士银行 856.45 4.12 +139.42
000729 燕京啤酒 瑞士银行 852.89 4.53 +752.91
600018 上港集箱 德意志银行 683 1.63 0
600489 中金黄金 瑞士银行 557.21 5.57 +3.41
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加快进场步伐
正当国内投资者对沪
深股市一片怨声载道之时,QFII明显加快了进入中国市场的步伐。
虽然近期沪深证券市场呈现出大的调整格局,熊市特征明显,但是这并没有阻止QFII进入中国市场,相反它们的步伐迈得更快了。盖茨基金来了,美国景顺资产管理公司来了,而随着法国兴业银行和荷兰银行有限公司QFII资格日前获中国证监会批准,至此,已有20家境外机构在我国获得QFII资格。目前市场地量频现,股市死水一潭,这种状况在有些人眼里可能意味着要远离,但在更具战略眼光的QFII眼里却是千载难逢的机会。
先头部队初获成功
随着半年报的公布,QFII重仓股的持仓情况也逐渐浮出水面,可以看到半年报业绩大幅增长的公司明显成为其重点投资对象。回顾QFII一年多来的投资情况,其水平显然不能低估。
我们将前期QFII持仓的19只股票合成指数后与上证综指进行对比,可以看到整体运行明显强于市场,QFII在选股上独到之处应当引起市场的关注。我们可以看到2003年底持有的19只股票中,只有6只在半年报中被继续持有,显然,QFII对于其看好的股票品种进行了波段操作。不过,值得注意的是,前期被剔除的公司都存在一个共性,那就是QFII原先的持股量都不大。除宝钢股份外,QFII对这些公司的原先持股量都在50万股以下,最低的吉恩镍业QFII原先持股量只有25万股。而对于原先持股量在100万股以上的个股,QFII都出现不同程度的增仓动作,增仓幅度较大的有燕京啤酒、福耀玻璃、长江电力、浦发银行等。
增仓股出现新动向
2003年QFII集中持仓的股票有宝钢股份、大唐电信、中兴通讯、中金黄金等股票,其持仓集中在钢铁行业、通信行业中的龙头企业上。而2004年重点增持品种则为燕京啤酒、福耀玻璃、上港集箱、外运发展、浦发银行、天津港、山东黄金等股票。虽然QFII投资行业龙头股的特征未变,但是在行业偏好上却出现了明显的变化。一方面,QFII通过大力增持煤电油运等短缺类行业股票来抵御周期性风险,如近期大幅增持的上港集箱、外运发展、长江电力、上海电力等股票,在这点上,我们认为其与近期国内基金公司投资思路如出一辙。另一方面,值得关注的是,QFII也通过增持周期行业的上游企业来抵御行业景气风险,如增持汽车行业的上游企业福耀玻璃、电力设备行业国电南瑞以及建材行业的北新建材等公司。最后,QFII重点减持以通信为主的科技类股票,重点增持了消费类股票,如啤酒行业的燕京啤酒、医药行业的复星实业及服装类的黑牡丹等。
成长性成为重要指标
从QFII持股业绩增减水平来看,除宝钢以外,其中如模塑科技、ST黑豹的业绩均不尽如人意,波导股份、大唐电信企业成长性令人担忧,而具有垄断优势的强生控股和巴士股份的业绩也无法体现出应有优势,新农开发、吉恩镍业、中金黄金也均无法体现景气周期业绩的明显增长。新增品种和增仓品种中,当期的业绩和可预期的成长性显然是一个重要考量指标。统计显示,瑞银和摩根士丹利两家机构已出现在7家上市公司的前十大流通股东名单中,而这7家公司今年上半年净利润均出现大幅增长。其中,瑞银大幅增仓2600多万股的长江电力,上半年净利润增幅超过350%；而摩根士丹利持有155万股、位居第七大流通股股东的国电南瑞,上半年业绩增幅也超过84%。此外,净利润增长超过20%的燕京啤酒,也引来了瑞银的大幅增持,该机构去年年末仅持有燕京啤酒不足100万股,而半年报却增至852万股,且跃居十大流通股股东之首。
向QFII学习
QFII所增持的股票一般都是以企业的基本面为支撑的,而且具备较长投资周期,基本不会通过操纵股价来获取收益,投资者跟踪其重仓持有股票进行投资具有一定的可操作性。由于QFII坚持国际化视野的投资理念,并且各自都有着独立的研究团队,不存在相互之间投资攀比导致投资雷同问题,如在中兴通讯上,瑞银大幅减持361万股之后,德意志银行与摩根士丹利却大幅增持了3800万股,累计占该股流通比达到12%；而在长江电力上,高盛减持了1300万股后,瑞银却增持了2600万股。所以,我们认为多家QFII所共同关注的股票,基本面往往确有可取之处。
2004年中期QFII十大重仓股 数据来源:上市公司半年报
股票代码 证券简称 券商名单 本期持股数(万股) 占流通A股比例(%) 较一季度增减(万股)
600900 长江电力 瑞士银行 2601.3 1.12 0
600660 福耀玻璃 瑞士银行 2189.06 5.68 +415.38
000063 中兴通讯 摩根士丹利 2126.64 7.04 0
000063 中兴通讯 德意志银行 1741.39 5.77 +144.64
600018 上港集箱 瑞士银行 1471.04 3.5 0
600000 浦发银行 瑞士银行 1042.42 1.16 +36.87
600270 外运发展 瑞士银行 856.45 4.12 +139.42
000729 燕京啤酒 瑞士银行 852.89 4.53 +752.91
600018 上港集箱 德意志银行 683 1.63 0
600489 中金黄金 瑞士银行 557.21 5.57 +3.41
责任编辑：李硕，010-58678999-200
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