国资委、证监会合力挽狂澜
2004-09-16 00:00 来源：
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www.hexun.com 和讯独家/ 秦洪
乖乖，昨日沪市真牛，居然无一下跌，两市共有62家涨停，其热度不亚于当年的"6.24"行情，而一直阴沉着脸的中小企业板块也不甘居人后，38家个股有8家触及涨停板，概率21.05%，看来，一轮行情真的来了。
基本面回暖+放量长阳=一轮牛市
虽然近些年来，由于基金的作用，证券市场开始崇尚价值投资，有价值才有行情，但有时候，无价值也能产生行情，因为我国证券市场担负着比国外成熟市场更多的责任与功能，从而使得股票有时候会成为交易的对象而不是反映上市公司内在价值的符号，在近期股指已普遍三四元且处在危急关头时，此特征显得就更为明显了。
而近来政策面的持续回暖则强化了市场这一特征，因为股票成为交易对象时，需要的是持股信心，一般而言，持股信心来源于两点，一是上市公司价值低估，二是政策面回暖，幸运的是，近来政策面正在回暖，不仅仅有从"逐步落实国九条"到"抓紧落实国九条"的报道，而且还有国资委与证监会亲密无间地共同关注起证券市场的信息，如此就使得资金强化了到"炒股票"的时候了。
受此影响，成交量开始大幅放大，以沪市为例，周二为70亿元，周三达到171亿元，而从以往走势来看，每一轮行情的拐点除了政策面配合外，还有一点是成交量的持续放大，就好比今年2003年初的行情，沪市的成交金额就是由日均40亿元迅速放大至100亿元上方，行情延续了近三个月，去年底沪综指触底1307点时，沪市日均成交也迅速由50亿元放大至100亿元以上，行情延续了五月有余，由此可见，成交量是研判断大盘拐点形成的最直接的最有用的参考信号，所以，随着昨日大盘成交量放大，我们认为一轮行情由此产生。
增量资金来源于何方？
如此急剧的成交量放大肯定意味着新增资金的入市，而对于新增资金来源于何方？市场则存在着一定争论，有观点认为是基金的，也有认为是非基金的增量资金，我们的看法倾向于后者，理由有两个，一是因为基金重仓股在近两个交易日虽然也跟着涨，但表现不明显，上证50的升幅并不强于上证综指，说明了基金重仓股没有太大的表现。二是因为基金目前可动用的资金并不多，老基金的仓位大多在60%以上，新基金大多在35%左右，新基金固然可以调节资金，但是目前大涨的是超跌低价股，与基金崇尚的价值投资思路不一样，这从一个侧面证明了当前市场的新增资金并非基金。
那么，新增资金又来源于何方呢？我们的看法是，这可能源于两方面，一方面是从各中心城市退下来的炒房资金，一看到指数比他们撤离股市进入炒房阶段时的指数低得多，激发了他们的抄底激情。二是券商等其他机构的自救资金，甚至不排除一些国家队资金，因为政策面的变化，他们了解得最深也最透彻。而目前超跌股似乎又符合他们的炒作风格。
正是由于此，我们感到市场的走势可能相对乐观一些，因为资金的进与出要有空间与时间的配合，所以，我们对后续走势的看法就是大盘虽然在周四有可能休整，但行情延续空间可相对乐观看到1500点，时间周期可看到十一国庆前，然后再看政策面等诸多因素的变化再作决策。 (江苏天鼎)
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基本面回暖+放量长阳=一轮牛市
虽然近些年来，由于基金的作用，证券市场开始崇尚价值投资，有价值才有行情，但有时候，无价值也能产生行情，因为我国证券市场担负着比国外成熟市场更多的责任与功能，从而使得股票有时候会成为交易的对象而不是反映上市公司内在价值的符号，在近期股指已普遍三四元且处在危急关头时，此特征显得就更为明显了。
而近来政策面的持续回暖则强化了市场这一特征，因为股票成为交易对象时，需要的是持股信心，一般而言，持股信心来源于两点，一是上市公司价值低估，二是政策面回暖，幸运的是，近来政策面正在回暖，不仅仅有从"逐步落实国九条"到"抓紧落实国九条"的报道，而且还有国资委与证监会亲密无间地共同关注起证券市场的信息，如此就使得资金强化了到"炒股票"的时候了。
受此影响，成交量开始大幅放大，以沪市为例，周二为70亿元，周三达到171亿元，而从以往走势来看，每一轮行情的拐点除了政策面配合外，还有一点是成交量的持续放大，就好比今年2003年初的行情，沪市的成交金额就是由日均40亿元迅速放大至100亿元上方，行情延续了近三个月，去年底沪综指触底1307点时，沪市日均成交也迅速由50亿元放大至100亿元以上，行情延续了五月有余，由此可见，成交量是研判断大盘拐点形成的最直接的最有用的参考信号，所以，随着昨日大盘成交量放大，我们认为一轮行情由此产生。
增量资金来源于何方？
如此急剧的成交量放大肯定意味着新增资金的入市，而对于新增资金来源于何方？市场则存在着一定争论，有观点认为是基金的，也有认为是非基金的增量资金，我们的看法倾向于后者，理由有两个，一是因为基金重仓股在近两个交易日虽然也跟着涨，但表现不明显，上证50的升幅并不强于上证综指，说明了基金重仓股没有太大的表现。二是因为基金目前可动用的资金并不多，老基金的仓位大多在60%以上，新基金大多在35%左右，新基金固然可以调节资金，但是目前大涨的是超跌低价股，与基金崇尚的价值投资思路不一样，这从一个侧面证明了当前市场的新增资金并非基金。
那么，新增资金又来源于何方呢？我们的看法是，这可能源于两方面，一方面是从各中心城市退下来的炒房资金，一看到指数比他们撤离股市进入炒房阶段时的指数低得多，激发了他们的抄底激情。二是券商等其他机构的自救资金，甚至不排除一些国家队资金，因为政策面的变化，他们了解得最深也最透彻。而目前超跌股似乎又符合他们的炒作风格。
正是由于此，我们感到市场的走势可能相对乐观一些，因为资金的进与出要有空间与时间的配合，所以，我们对后续走势的看法就是大盘虽然在周四有可能休整，但行情延续空间可相对乐观看到1500点，时间周期可看到十一国庆前，然后再看政策面等诸多因素的变化再作决策。 (江苏天鼎)
责任编辑：李硕，010-58678999-200
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