中海发展：价值低估 做多动能充分

　　昨日盘中中国石化，中国联通等拥有强烈入选融资融券对象的权重股出现资金收集迹象，有效的稳定了大盘的重心，也让投资者看到了未来大盘上涨的基础，今日我们推荐（600026）中海发展，7月份以来，国际海运价格出现大幅上涨，以反映国际干散货运输价格水平的波罗的海干散货运输价格指数（BDI）为例，今年5、6月份，该指数在2400点左右，目前已上涨到了4276点，涨幅近80％，这是2005年7月份创出历史低点1732点后出现的最强劲上涨，而这对以海运业务为主的上市公司无疑构成重大利好，该股作为成长性突出的蓝筹股入选上证500、深沪300等重要指数指标，同时还拥有H股概念，后市被入选融资融券股的预期非常强烈，吸纳迹象明显。
　　十年长期协议 锦上添花
　　公司是国内最大的沿海原油和煤炭运输商，以优良的信誉和长期的专业服务,与大客户强强联手,签定了长期包运合同,这部分收入占到营业收入的70％,客户包括中 国石化、中石油、中海油、宝钢集团、华能集团、上海电力等知名企业集团。据公司披露，公司于2006年7月20日在北京与中国石化签署了中国进口原油长期运输协议。该协议有效期自2006年7月1日起至2016年6月30日止，为期共10年。协议有效期内，中国石化根据G中海拥有的自有运力提供进口原油，其数量自2006至2007年的350至450万吨，增至2010年的1000至1200万吨。在中国石化进口石油运输量增长和G中海运力发展均允许的情况下，G中海每增加一艘VLCC（超大型油轮），中国石化相应增加合同量100至200万吨。该协议的签订对公司的业绩增长、成长性带来保障。
　　油价回落利好刺激走强
　　石油运输是公司支柱业务，在沿海原油运输市场占有超过70％的市场占有率，并占据国内沿海煤炭运输市场的半壁江山。目前，国际市场能源需求旺盛，给作为能源运输企业的G中海带来机遇，而经济快速增长的中国市场，对石油煤炭的需求力度也日益俱增。目前我国石油市场运输规模大约为8000万吨/年，并且以每年10％的速率在增长，但国内运输企业仅占10％左右的市场份额，有较大提升空间。值得关注的是，据相关报道，国家有意将国内运输企业在我国石油运输市场中所占的份额提高到50％左右，因此未来G中海在国内运输市场的份额必将大大提高，业绩也必然伴随着大幅增长。近期，石油价格持续回落，根据预测，未来国际原油价格很有可能于明年中跌至每桶40美元左右，公司是最大受益者之一，其运输成本将获得大大的减少，股价走强具备中期基础。
　　价值低估 资金吸纳迹象
　　二级市场上，该股作为成长性突出的蓝筹股入选上证500、深沪300等重要指数指标，同时还拥有H股概念，后市被入选融资融券股的预期非常强烈，从目前活跃的交投格局来看，海内外机构资金悄悄增持的概率很大，有相关机构数据统计表明，全球海运251家上市公司目前市盈率为17倍左右该股目前动态市盈率不足10倍，具有典型的价值被低估优势，中线机会依然显著，逢低可关注。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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