赣粤高速：高速公路人气龙头爆发

　　近日来，基金重仓股出现此起彼伏的走势，继钢铁板块上周爆发后，本周一基金重仓之煤炭板块接棒崛起。在此背景下，我们认为，随着指数的逐步调整到位，投资者可提前布局相关成长性高的尚未轮涨到的基金重仓板块，如高速公路板块，该板块防御性好，本轮行情涨幅偏低，目前具备拉升炒作条件，短线随时有望爆发向上。这里，建议投资者重点关注人气龙头600269
　　赣粤高速：公司多年来业绩一直稳定增长，成长性较好，因此也深得实力机构的青睐，从中期报表看，包括易方达等多家基金社保出现在十大流通股东之中，看好其成长性不言而喻。
　　行业龙头 成长性突出
　　G赣粤经营路产全长约600公里，其中昌九高速、昌樟高速、昌傅高速和昌泰高速纵贯江西全境，是我国南北纵向国道“京福”高速以及阿荣旗至深圳高速公路的主要组成部分，是我国华北、华中地区与华南沟通的主要干道之一。我国区域经济结构具有明显的地域特征，西部地区主要以初级产品和工业加工品为主，东南沿海主要以消费类工业制成品为主。初级产品长距离运输一般比较适合于铁路和水运；公路运输具有灵活、门到门以及适应点多、面广、零星、季节性强的特点，工业制成品通常适合于公路运输。随着高速公路网络的逐步完善，公路运输车辆日益大型化和集装箱化，公路运输是实现一定距离内“门到门”运输的最好的运输方式。G赣粤主要路产正处在我国沿海发达地区工业制成品“北上西去”的交通要道上，与我国货物流动方向基本一致。随着我国高速公路网络的不断完善和我国汽车运输方式向长途化、大型化和集装箱化的转变，G赣粤过境车流增长前景将极其乐观。
　　优质资产带来新的利润增长点
　　G赣粤两大新路段粤赣高速公路粤赣交界（上陵）至河源（埔前）段“京福”高速福建三明段二期建成通车。分别于去年底和今年初建成通车。实现了江西与广东高速公路之间的“无缝对接”，构建起闽南三角洲与华中、华北的便捷大通道，大大缩短了江西和广东的距离。在股改同时，G赣粤低价收购大股东拥有的温厚高速和九景高速全部资产和权益，预测2006年??2010年温厚高速和九景高速的车辆通行费收入分别为1.14亿、1.49亿、1.66亿、1.84亿和1.97亿元，税前利润预测分别为8341万、9225万、10487万、12002万和13202万元，这将成为公司主要的利润增长点。与此同时，公司采取各种措施积极降低成本，因此，毛利率较高，这些将更有助于公司的业绩进一步提升。由于下半年新收购的昌九高速和温厚高速将带来利润贡献，加上计重收费带来的收入增长，预期G赣粤全年的每股收益为0.82元，2007年每股收益将进一步上升到1元（送股之前），合理估值在12元以上。对比现价，复权后看仍旧低估20%左右，短中线随时有望展开价值回归的猛烈拉升行情。
　　蓄势待发 中阳爆发
　　二级市场上看，该股自8月初以来，一路震荡上扬，期间量能萎缩，大主力资金控筹迹象明显。随后其走出了一个标准的5浪上升模式，目前正运行于四浪调整的尾端。本周一，在大盘杀跌背景下，该股回探30日线后收出下影支撑，启稳迹象明显。后市，该股随时有望在板块轮动背景下带头爆发向上，成为高速板块的领涨龙头。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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