空港股份：绝版地产 增值催生加速拉升

　　在人民币升值周期之中，房地产股将是最具持续性的热点。三季度，当市场还对宏观调控担忧之时，房地产股先于大盘开始上攻，日前基金季报显示，基金三季度最新在房地产股上加仓明显。房地产老牌龙头万科A（000002）自10月20日起，连续四日创历史新高，技术上有继续走高之势。北辰实业（601588）上市八个交易日，收出七阳，新龙头气势已经出现。考虑到房地产股先于大盘整理，整理充分，代表房地产板块方向的房地产指数继续走强迹象明显，即房地产股最佳资机会已经到来。个股建议重点关注空港股份（600463），技术上已经完成对上升通道的下轨的回抽，新一轮的拉升行情在即。
　　焦点之一：北京绝版开发区地产 价值倍增
　　空港股份（600463）：公司开发的天长竺出口加工区是全国首批15家出口加工区试点之一，也是北京唯一享有税收和海关监管等特殊政策优惠。国家目前原则上不再审批设立新开发区，大量开发区被清理整顿，为现有的优质开发区创造了一个更宽松的发展环境。宏观调控以来，一些非重点开发区被逐渐清理，北京市开发区的数量已由470个减少到目前的28个，减少94%。开发区稀缺性价值凸现。同时，国家政策重点扶持的开发区，凭借自身资源优势和政策优惠，将获得更好的发展机遇。物以稀为贵，空港股份（600463）主营房地产开发的天竺空港工业区，是北京三大开发区之一，属于开发区地产绝版，因政策与地缘优势而潜力倍增。
　　焦点之二：区域优势+政策 全球商业巨头扎堆提升价值
　　空港股份（600463）公司所处开发园区定位于电子、信息、通讯等高科技、高附加值的外向型企业，符合国家未来产业结构调整的方向，属于政府扶植和重点发展的园区，政策优势较为明显，在未来招商引资方面具有较强的优势。空港工业区和出口加工区距首都国际机场1公里，地处新兴的国际空港城的核心地带，101国道贯穿南北，机场高速、京承高速可快速到达城市中心区，距北京火车站仅20公里，有明显的区位优势。空港工业区目前已经有跨国公司64家，其中世界500强企业20家，包括索尼、松下电器、爱立信、空中客车、飞利浦等全球知名企业，同时还吸引了国航货运、南方航空、中航油、大田-联邦、嘉里-大通、中外运等与临空产业相关的知名企业。空港股份（600463）所开发的空港工业区的土地转让价格近年来呈现逐步上升的势头。
　　突出的区域优势和良好经营环境，快速形成规模经济和扎堆效应，一些企业争相入驻，导致供需严重不平衡，目前本区域办公物业出租率高达90%以上，租金平均2.38元/平方米/天，已经达到中关村的高档写字楼的价位。随着新国展建设和机场东扩工程的完成，这种需求会越来越大。为了抓住市场机遇，公司控股80%的天瑞公司已于今年初开发建设2.5万平米空港科技大厦，该项目位于北京市顺义区天竺空港工业区A区蓝天大厦区域，预计2007上半年全部建成。
　　焦点之三：丰富土地储备 升值空间巨大
　　出口加工区总规划2.726平方公里，已经开发的仅1.1平方公里。目前，公司土地存货中尚余出口加工区近670亩土地储备可供转让。公司目前尚有已开发土地559亩，06年还将启动空港工业区B区1007亩土地的开发。天竺空港工业区B区土地一级开发项目北起安庆大街，南至安宁大街，西起裕庆路，东至裕华路。占地1007.74亩，为公司的土地开发业务拓展更广阔的发展空间。2006年08月22日公告，公司拟进行开发空港企业园D-04地块一期项目，拟开发的地块占地36027平方米，总投资20062万元。项目开发资金由公司自筹。 本项目总投资20,062万元，项目建成后，预计正常年份可实现主营业务收入3,946.1万元，净利润1,927.4万元，税后投资利润率9.6%，而因前面提到的竞争优势，其潜在收益有望大幅增加。公司用于出租的自有物业15.6万平米。公司所拥有土地储备周边交通网络发达，开发区周边拥有北京市众多的高档别墅项目和以北京万科城市花园为代表的中档商住物业，还有高尔夫球场及寄宿制学校等配套，生活环境和品质较北京市内具有十分明显的优势。最重要的是公司所拥有土地储备临近北京奥运水上运动场馆，又处于交通要道之上，最近北京一临近奥运主场馆的土地以17亿元天价转让比两年前的转让价格高4倍，显然公司的地产具有较大升值空间。　
　　焦点之四：奥运商机无限 面临显著溢价机会
　　2008年奥运会即将到来，奥运会将为北京带来巨大商机，公司具有一定区位的垄断优势，后期也面临奥运开发建设的商机。目前只要与奥运沾边的个股，如先锋股份、北京城建、北京路桥、S中体产和S王府井等均出现可观涨幅，特别是房地产股先锋股份，从今年的3月初，最大涨幅超过300%。同样作为房地产开发的空港股份（600463），因基本面的优势，目前流通仅5440万股，理论有更高溢价空间。
　　技术上，周线显示该股自2004年3月上市，至2005年7月中下旬，一路下跌，复权价相当于上市首日开盘价10.76元跌至2.72元，最大跌幅高达74.72%，即股价只剩下上市首日开盘价的约四分之一。2005年7月下旬，受人民币升值影响，该股走出放量稳定攀升的行情，目前周线形态显示，该股超大圆弧底形态非常明显，且时间上整理至圆弧底整理的未端，加速上攻行情一触即发。在大盘已经创五年新高、人民币处于升值周期和房地产板块继续活跃趋势下，该股向上突破在即。该股周二高开高走，一根中阳吞没此前两日留下的阴线，周四缩量小幅回调，KDJ指标近日已经在低位出现三次交叉，技术上攻机会大大提升。建议重点关注。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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