中海发展：价值低估的绩优成长蓝筹股

　　尽管市场主力极力避免工行重蹈中行覆辙，但投资者的惧高的症状并未因大盘迭创新高而减轻。实际上，剔除工行成交量，目前市场量能并未发生明显变化，尾盘钢铁股的崛起似乎表明市场主流意欲护盘。由于下月融资融券试点可能推出，蓝筹风暴不会这这样在工行上市后嘎然而止，在银行地产等主流热点休整时，蓝筹魔力向非主流蓝筹转移，中国国航、中国联通、宝钢股份等也有突出表现，蓝筹股出现明显的板块轮动格局。随着股指期货推出的日益临近，构成期指的成分股就成为机构抢夺的主要筹码。在绩优蓝筹股中，同时作为成长蓝筹入选上证50和沪深300指数的600026中海发展特别值得关注。
　　中海发展(600026)：公司业务遍及全球，其中在远东地区是以油运、煤运为核心业务的最大的航运公司之一，在中国及远东地区航运市场占据了主要地位。公司的运行规模在国内数一数二，目前公司拥有全国第二位船舶载重吨位、全国第一的沿海货客吞吐量。另外，公司在沿海航运市场占有较大的市场份额，其中占有70%的沿海原油运输与几乎一半份额的沿海煤炭运输量。公司拥有广泛稳定的大客户如中国石化、中海油、宝钢集团等，行业龙头地位稳如泰山。同时通过定造新船、收购大股东船舶以及调整船队结构，公司的运力快速扩张，规模优势和管理优势将使公司业绩增长高于同行业平均水平。公司业绩一直可圈可点，今年三季度报告显示公司实现主营业务收入24.85亿元，同比增长19.99％；实现净利润7.15亿元，同比增长30.24％。实现每股收益0.215元。1-9月，累计完成货运周转量1366.6亿吨海里，同比增长16.7%；实现运输收入71.8亿元，同比增长12.8%；尽管由于原油价格大涨，公司的成本提升业绩并未出现增长，但随着国际油价回落以及国际海运价格滞后于油价的恢复性上涨，公司的业绩将会快速回升。
　　公司以优良的信誉和长期的专业服务，与大客户强强联手，签定了长期包运合同，这部分收入占到营业收入的70％，客户包括中国石化、中石油、中海油、宝钢集团、华能集团、上海电力等知名企业集团。据公司披露，公司于2006年7月20日在北京与中国石化签署了中国进口原油长期运输协议。该协议有效期自2006年7月1日起至2016年6月30日止，为期共10年。协议有效期内，中国石化根据中海发展拥有的自有运力提供进口原油，其数量自2006至2007年的350至450万吨，增至2010年的1000至1200万吨。在中国石化进口石油运输量增长和中海发展运力发展均允许的情况下，中海发展每增加一艘VLCC（超大型油轮），中国石化相应增加合同量100至200万吨。该协议的签订对公司的业绩增长、成长性带来保障。近期公司还与中国首钢国际贸易工程公司签订散装矿石包运合同，合同期为2009年下半年至2024年下半年，合同总量为3700万吨。公司欲通过此次与首钢国际的合作，进军进口铁矿石运输市场。
　　公司良好的基本面和成长性，也吸引了机构投资者的眼球，从06年三季报显示，前九大流通A股股东合计持仓7875万股，占总流通盘的17.44%，其中，新进QFII-日兴资产管理公司下的日兴AM中国人民币A股母基金持仓1450万股为第一大流通A股股东，新进ING BANK持有890万股，社保基金109组合增仓至750万股；股东人数较上期减少逾50%，筹码明显集中。从二级市场来看，该股自底部放量启动以来，一直依托30日均线稳步震荡上扬，走势较大盘相对独立，目前股价运行至前期压力位，并在回抽确认有效突破后，有加速上涨趋势。近期因工行上市该股也随之大盘窄幅震荡恰是建仓良机，同时工行的上市必将引发价值低估的蓝筹股价值回归，该股目前动态市盈率仅为10倍，应重点关注。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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