大秦铁路：行业龙头 再度拉升

　　近期两市大盘价升量增，以银行、地产、航空、钢铁、交通运输为代表的蓝筹股成为市场做多的主导力量，绩优蓝筹股的整体启动表明中国股市发展进入了一个全新的时期，价值投资将取代题材炒作，这种行情最具有持续性，力度也将会更大，一些具有行业龙头的品种在本轮行情中将会有难以想象的涨幅，在此我们提醒投资者特别关注兼具有行业龙头和蓝筹龙头的大秦铁路（601006），该股具有巨大的发展潜力，上升空间极其巨大。
　　一，铁路第一股，行业龙头。
　　大秦铁路是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，货物运输收入所占比例达到92％以上，2003年至2005年，公司在晋北、蒙西地区煤炭外运的市场份额均达到90％以上。公司拥有的铁路资产中，大秦铁路、丰沙大线是我国“西煤东运”北通道的重要组成部分，值得注意的是，大秦铁路、丰沙大线执行的煤炭运输费率为特殊运价，由国家批准制定，高于全国平均水平，预计该价格走势在近3－5年内可保持，并且由于铁路运输成本远低于公路运输，因此公司运价优势就显得格外突出。而公司下游连接的秦皇岛港则是全国最大的煤炭外运港口，其下辖线路煤炭运量占全国铁路煤炭运量的五分之一强，管内的大秦线2005年单线运量超过2亿吨，是目前世界上运输能力最大、效率最高、技术最先进的煤炭专运通道。目前公司承担着全国四大电网、十大钢铁公司和6000多家工矿企业的生产用煤和出口煤炭运输任务，而强大的煤炭需求以及全国铁路煤炭运输能力的严重不足，使公司的行业垄断优势更加突出。随着公司主要接卸港口——国内第一大煤炭运输港口秦皇岛港以及周边曹妃甸、天津港、唐山港等煤炭装卸能力的不断提高，公司未来的煤炭运输量将爆炸性增长，其业绩有望持续飙升。
　　二，次新蓝筹，主力疯狂抢筹。
　　在每一次大行情中，次新股往往是主力重点攻击的目标出现股价翻番甚至上涨几倍的情况，近期中国国航在短期内上涨超过50%的表现就能充分证明这一点，而次新股板块之中，真正具备龙头地位的股票，要有这样几个特征，一是成交活跃，适合大资金进出；二是绝对价格偏低，一旦炒作，具有想象空间；三是行业龙头地位突出。这就是中海发展，中信证券上市之初能成为龙头的本质原因。而回顾最近上市的次新股，中小板“盘子”太小，很难吸引大资金，中国银行和工商银行盘子太大，目前市场量能不配合。而大秦铁路（601006），同时具备了盘子适中，绝对价格低，行业龙头地位等三大优势，该股必然会进入基金为首的机构投资者的战略组合。因此该股有望成为次新股和蓝筹龙头而股价疯狂飚升。
　　三、未来业绩进入高速增长期。
　　公司财务指标极为稳健，近三年主营业务收入稳步增长，主营业务利润和净资产收益率均保持在较高水平，具备一定的大盘蓝筹特征。公司未来产能的持续增长为业绩提供保证。根据公司预计，大秦铁路06年运能将扩大到2亿吨，未来2010年之前将逐步扩大到4亿吨。虽然西部煤炭产量增速保持平稳，但大秦铁路煤炭运输的价格优势和效率将使得公司运量有望在未来3年中保持10％以上的增长，从而在根本上保证了公司未来业绩的稳步增长。作为境内第一支真正的铁路股，公司有望成为铁路系统最主要的融资平台，通过收购其他优质铁路资产实现超常规发展。公司将成为铁路行业的资本市场战略旗舰，未来收购其他线路资产是必然的大秦线一直是铁道部盈利最强的线路，每年贡献几十亿利润，铁道部决定让该线路上市，持股比例降至 72.94%，意图是要将大秦铁路公司培育成铁路行业的资本市场战略旗舰。公司将致力于成为国内最大的煤炭供应链管理企业，公司财务资源丰富，未来一旦出现好机遇，收购铁道部或大股东的煤运干线、上游接入线、下游分流线路资产都是可以预期的。
　　从技术走势上看，该股作为行业龙头和次新股的代表，上市后就受到主力机构的追捧，成交持续放量，主力拉高吸货的迹象极其明显，如此优质的行业龙头和蓝筹龙头必然会受到投资者的追捧。根据公司基本面情况，我们认为该股的合理估值应在8—9元之间，目前价位投资价值被严重低估，短期来看，该股有望在蓝筹股发动大行情的背景下，走出连续上涨的行情，值得重点关注。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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