宁波海运:兼具港口高速等三大火爆热点
油价大跌,港口运输喜迎利好
纽约原油价格与今年7月中旬的78.40美元的历史高点相比目前已累积下跌了约25%。因此市场一致认为国际油价跌破了长期以来的上升通道,趋势的力量不可逆转,油价还会呈现进一步下降的趋势,国际油价今年内回升的机会不大。而油价下跌对下游的海运业无疑将是一大利好。海运指数触底回升,整个行业拐点再次显现,相关上市公司将直接受益。宁波海运(600798)公司主要经营沿海、内河(长江)货物运输、国际远洋运输和交通基础设施、交通附设服务设施的投资,燃油是其主要的营运成本,中报披露目前油料成本已占运输成本的46.9%左右。随着油价节节攀升,燃油费激增,仅油料成本就比去年同期增加5595万元。可见油料价格对公司业绩的好坏有着举足轻重的影响。随着国际油价的快速回落,公司的营运成本有望得到较大幅度的下降,这对于公司06年的业绩提高将大为有利。此外,区域性港口的高速增长也对公司业绩起到积极的推动作用。公司所在的宁波北仓港为中国沿海地区的明星级港口,集内河港、河口港和海港于一身,2005年,货物吞吐量突破2.2亿吨,同比增长21.8%,吞吐量连续5年保持中国大陆港口第二位;集装箱吞吐量超过400万TEU,同比增长44.5%,增幅连续6年列我国大陆沿海主要港口第一,集装箱吞吐量中国大陆港口排名第四,进入全球20强。而我国经济持续向好,航运相关市场增量等因素给公司经营发展带来难得的机遇,尤其是宁波-舟山港成立后将成为上海国际航运中心的重要组成部分,成为我国重要的物流基地、临港工业基地和战略物资储运基地,浙江沿海新电厂的建成投产及规划电厂的扩建,给宁波地方海运业带来的优势将越来越明显。所以,在行业复苏,油价大跌的利好刺激下,宁波海运未来发展动力十足。
“大交通”大发展 高速投资即将回报
公司出资6.12亿元组建的宁波海运高速公路有限公司(占51%)投资开发宁波绕城高速公路西段项目,该项目总投资约40亿元,项目路线总长42.135公里,建设期为3年,计划2007年底建成通车,经营期限25年,预计的年收益率达10%以上;该项目对于回避港口业务的周期性波动及增强宁波港的集疏运的能力具有重要意义。投资该高速公路项目将使宁波海运2008年实际控制的资产规模达60亿左右,与海运主业形成较好的互补格局,增强企业的盈利能力和抗风险能力,有利于公司持续稳定发展。
宁波绕城高速公路西段项目全长42公里,其中22公里路段设计为双向八车道,其余按双向六车道建设。该项目将连接沪杭甬高速、甬金高速、杭州湾大桥等高速公路,舟山大陆连岛工程建成后,该路段将是连接上海与舟山的最佳通道。其辐射范围主要有浙江西部、浙江西南部、浙江东南部、浙江东部、上海市区和苏南地区。宁波绕城高速公路西段交通量预测报告和可行性研究报告显示,该项目建设期为3年,计划2007年底建成通车,收费经营期限为25年。经营期内,预计车辆通行费收入复合增长率为10.1%,静态项目投资回收期为13.6年。公司认为,该项目的建设实施有利于解决过境及出入境交通,缓解城市交通压力,提高宁波市公路网的整体水平,发挥路网规模效益,增强宁波港的集疏运的能力,促进宁波市经济快速、持续发展,辐射整个杭州湾地区和上海市,实现区域经济一体化,对把宁波市建成国际港口城市具有十分重要的战略意义。因此作为宁波海运(600798)新的利润增长点,该项目的通车将给公司带来持续稳定的现金流,为公司业绩稳定增长创造条件。
因此作为明显收益于油价下跌,行业回暖的宁波海运(600798)在当前主力资金重点布局港口、运输、物流的资产过程中备显突出,公司投资开发宁波绕城高速公路西段项目将从2007年开始为公司提供稳定的现金流与利润增长点,二级市场上,航运个股在上半年并没有怎么表现,涨幅落后于同期大盘。作为防御性板块之一,该板块的表现与其优秀的基本面严重不符,预计后市将随交通板块的整体上涨而走出爆发性上涨的态势。而作为同时具备高速、运输、物流概念的宁波海运在相关同类品种的连续大涨刺激下,其股价开始逼近整理平台的上沿,近日随着成交量的快速放大,股价也有望冲破前期高点直指年内新高,而相对落后的涨幅,不但提供了安全的保障,同时也为其股价大幅向上拓展空间提供了有利的条件。月线图中清晰的头肩底形态反映其涨升行情已一触即发,同时幅度将十分可观,值得投资者密切关注。
责任编辑:李硕,010-58678999-200
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