外运发展：巴菲特最爱的般空快递蓝筹股

　　就在人民银行上周五宣布调高存款准备金率、市场人士认为"黑色星期一"不可避免的预期下，周一股指以超乎想象的强势创以差不多最高点1886点收盘，让所有看空的投资人大跌眼镜！尽管当日股指创新高，但盘中个股跌多涨少，分化相当明显，主力除了拉台大盘股以扛住股指外，那些绩优蓝筹就成为了最大的赢家！同时这也向市场透露出一个重要信息：在股指高举高打以及我国证券市场日趋成熟的征程中，价值投资理念正在席卷整个市场并且已渐入人心，开始受到所有投资者的认可。为此建议全力关注业绩连年稳定增长、机构资金扎堆抢入的典型蓝筹股-------外运发展开（600270）。
　　国内最大的航空快递 巴菲特最爱
　　外运发展是国内唯一一家主营航空快递、国际货物代理和国内货运的综合物流服务商商。公司持股50％的中外运－DHL占据了国际航空快递市场近40％的份额，是国内最大的航空快递商。 未来三至五年，随着外商直接投资的扩大和国内产业结构的调整，中国作为"世界制造中心"的地位将更加巩固，预计国际航空快递市场仍将保持20％以上的快速增长。根据入世协议，2005年起国外快递公司可以在华设立独资公司，但与Fedex、UPS等美国公司相比，DHL的全球发展策略是充分利用当地的资源与网络，目前中外运－DHL已在全国范围内布置了近60个网点，预计未来双方的合作关系仍将相对稳固。公司现金流充沛，近年来，公司营业性现金流一般超过其税后净利的两倍。另外UPS向公司支付的1亿美元也为公司寻找新的发展机会和持续分红提供了良好基础。虽然外运发展一直都是一匹大白马，并且一向以现金充裕著称，但近年，外运发展却被扣上一个"过气明星"的帽子，走势一直弱于大盘。其实，这着实太冤枉它了，要知道，航空快递股可是巴菲特的最新爱股。2006年5月17日来自中证报的报道：巴菲特旗下的旗舰投资企业--伯克希尔·哈萨维公司5月15日在提交给美国证交会的文件中披露，在该公司目前持有的总价值458亿美元股票的投资组合中，已大幅增持了美国康菲石油、通用电气和联合包裹服务公司（UPS）等三家公司的股票。截至今年3月31日，伯克希尔公司持有143万股UPS公司股票，价值1.135亿美元。UPS做的是航空快速，由此可见该行业的魅力。外运发展最主要的利润来源就是与DHL（与UPS齐名的国际航空快递巨头）合资的中外运敦豪（双方各持50%）。假如你相信巴菲特的眼光的话，那么你就该相信航空快递股，就该相信外运发展！
　　抓住机遇 向一流快速物流供应商脱变
　　国际航空快递和国内物流业务市场的不断升温，吸引着越来越多的国内外航空物流企业参与到这个"朝阳产业"中来，作为国内最大的航空货代企业，外运发展（600270）一直以来都在积极地采取措施，在复杂多变和竞争程度与日俱增的市场中保持和寻找着属于自己的领地，并努力将自身打造成国内一流的快速物流供应商。 目前，外运发展已经拥有了35家分公司，地面网络覆盖全国大部分省会城市。作为地面网络的补充，更可共享外运集团完善的国内外网络资源。公司在上海、北京等国际口岸拥有核心物流设施，在上海浦东国际机场建立的物流中心已于2002年正式投入运营，是国内较为先进的集仓储、包装、储运、物流加工和其他增值服务功能于一体的大型现代化空运进出口物流枢纽之一。今年，位于北京首都国际机场的北京空港物流中心也已建成，该项目的建成进一步完善了外运发展的物流网络和物流设施，提升了其在北方市场的竞争优势，在增强国际货运业务中竞争优势的同时，也为国内物流业务的进一步开展创造了条件。同进外运发展要打造空-地一体化的服务网络。外运发展将利用多年来和航空公司合作的经验，在开展包机业务的基础上，与国内外有实力的航空公司以合资方式或其他方式设立全货运航空公司，自主掌控航空运力，实现向产业链上游的航空货运承运人领域拓展。公司继续加大对"外运发展e速"业务的投入，以期抢占更多的市场份额，形成规模效益。"e速"业务由国内快件、国内货运及国内物流组成，是营造国内业务平台的重要工具。作为2005年公司主推的新产品，"外运发展e速"在推向市场短短的一年之中发展迅速，服务网点已经从最初的25个迅速扩大到130个，基本覆盖了全国主要的二、三级城市，全年共完成业务39.75万票，在国内快递市场上具有了一定的影响力。公司方面表示，将继续加大在国内速递业务的投入，迅速完善该业务的产品结构，并将该业务发展成为公司新的支柱性业务。 公司董事长张建卫先生表示，外运发展作为外运集团的专业子公司，承担着发展成为专业的快速物流供应商的重任。外运发展要充分利用和发掘优势，把握机遇，整合空－地网络资源，力争在短时间内，从一家传统的单一航空货运代理商，发展成为既有航空运力保障，又有地面网络通道的国内一流的快速物流供应商。这也是公司未来的亮点和投资价值所在。
　　业绩稳定 回报丰厚
　　外运发展主要的业务是国际航空快递、国际航空货运代理及国内物流业务。作为国内规模最大的国际航空货运代理企业，公司在国际航空快件领域和国际航空货运代理领域均有较高的市场份额，处于领先地位。其中在国际航空快件领域市场占有率约40％，在国际航空货代领域市场占有率约10％。 业务的稳定快速增长，使公司的主营收入、利润总额、净利润都保持了快速增长。公司三季报显示：公司主营收入同比增长19。71%，净利润同比增长9。47%，每股收益高达0。42元，属典型的蓝筹。在公司业绩增长的同时，外运发展也为股东提供了良好的回报。上市六年来，外运发展每年都派现金红利，并保持了高比例的转增和送股。如2000年度每10股送红股1股派现金1元、2001年度每10股派送红股1股转增1股派现金2元、2002年度每10股送红股2股转增3股派现金2.5元、2003年度每10股转增5股派现金1元、2004年度每10股送红股1股派现金1元、2005年度每10股派现金1元。据统计，外运发展六年来累计派发现金红利4.9亿元，股本扩大3倍之多。
　　前景广阔 引得机构扎堆抢购
　　中国经济的增长是各行业发展的良好前提。麦肯锡预测，未来5年中国国际速递将保持25％的年复合增长率，国内速递将保持29％的年复合增长率，到2010年速递市场规模将达到1090亿人民币。中国国际空运货运量和中国国际航空货代市场规模都将保持10％左右的高速增长，市场前景相当广阔。正因为此该股引来了众多机构资金的扎堆入驻。在公司的2006年二季报的十大流通股东中是清一色的机构投资者，包括国际知名的花旗－UBSLIMITED、CREDITSUISSE（HONGKONG）LIMITED等QFII机构。还有博时价值增长证券投资基金、裕阳证券投资基金、全国社保基金、中信经典配置证券投资基金、同盛证券投资基金等。QFII拥有国际化的视野，基本面选股是其最主要的思路，它们重视公司行业发展前景是否具有投资价值。正是由于（600270）外运发展作为行业优势品种，又受益奥运经济、成长良好、投资价值较高成为了QFII和证券基金、社保资金的中长线组合品种。
　　二级市场上，该股股改复牌后量能急剧放大，说明目前超低的股价受到了超级主力的关注。在价值投资理念日益盛行的趋势下，作为行业受巴菲特看好、业绩连年稳定增长的典型蓝筹------外运发展（600270）就应值得投资者高度关注，因为与机构共舞将会使你享受财富增值的乐趣！

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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