南京水运:增发有利于公司作大作强
尽管我们认为08年油轮运输市场运价处在低位,但是我们认为08年市场运价不会比07年更坏,预计运价将基本与07年持平,而09年单壳油轮拆解速度加快将可能带来油轮运输市场运价的回升。长期看,油轮运输市场将从低点向上走。
本次交易完成后,公司的海运船队规模将由43.4万吨扩大到交易后的153.8万吨。同时,在2007-2011年之间,公司还有后续签订订单和长期期租的船舶不断投入,预计到2011年底,公司控制船队的规模将达到657.7万吨,08-11年年复合增速为46%。迅速增长的运力投放将是公司未来业绩增长的重要驱动因素。
公司的海运船队规模将由43.4万吨扩大到交易后的153.8万吨。同时,在2007-2011年之间,公司还有后续签订订单和长期期租的船舶不断投入,预计到2011年底,公司控制船队的规模将达到657.7万吨,08-11年年复合增速为46%。迅速增长的运力投放将是公司未来业绩增长的重要驱动因素。
假设07年9月底完成资产交割,公司做的备考利润为07-08年分别为2.84亿元和5.98亿元,每股收益分别为0.30元和0.64元。公司认为考虑公司在建的MR型船可能提前投产、部分外运船舶由境外子公司经营将享受免税的优惠政策,因此预计08年利润将超过备考利润。
四大因素将提升08年业绩:一是运力大幅度增长;二是预计MR运价将有所回升;三是部分增加船舶将放在新加坡公司,有10年免税期,合并报表时征收7%所得税率;四是本次现金增发部分实际发行股数可能低于发行上限等因素。预计08年实际业绩可能比预测的高。我们假设08-09年运价基本持平,预测公司08-09年每股收益分别为0.67元和1.10元。
公司现有的财务指标比较好,尤其是费用控制这一块,更是出现了负增长,公司的存货也很少这是很难得的。
截至三季度末前十大流通股东全部为基金,其中广发系就持有占公司大约12.5%的股票,人均持股10989股,相当集中达到了庄股的水平,筹码高度集中。
在公布方案前后,股价持续上攻,短期均线多头排列,成交量也明显放大,有望挑战前期高点,建议投资者多关注。
作者:慧远保银·启明星 www.qingbao123.cn
责任编辑:李硕,010-58678999-200
┃相关阅读
南京水运南京水运:把握油运价格季节性反 |
你需要货主数据吗?《中国进出口数据咨询平台(航贸物流版)》帮助你 [2016-01-26] 来源:中国航贸网(www.snet.com.cn) |
|
如何全面地掌握特定区域的货主(进出口商)资源?如何判断新开航线的价值?如何分析货主(进出口商)的淡旺季以及采购周期?如何分析货主(进出口商)的采购行为,有针对性地开发潜在客户? 中国航贸网(www.snet.com.cn)联合全国海关信息中心下属企业共同研发了《中国进出口数据咨询平台(航贸物流版)》,在这里,你能第一时间了解不同运输方式的进出口货量数据及经营企业信息。 贸易国货量一目了然——包含中国至全球200多个国家贸易数据;数据更新实时全面——30类细分行业,1225种商品,每月21日即更新上月数据;各省市进出口数据,细化至特定经济区域;覆盖25条中国进出口航线货主企业信息——快速寻找目标客户信息;追踪中国进出口航线货主企业发货规律——及时掌握货主采购规律..... 欢迎 点此 观摩并索取试用账号!(详情请恰:13651105957)
|
网友评论