中海海盛：多冲题材集中指向价值高潮

　　近期随着市场的高位放量震荡，传统的蓝筹指标股纷纷进入震荡周期。然而市场在结束二八现象后转入了低市值品种的大幅补涨阶段。而这一阶段具有典型的概念性炒做特征，因此把握转瞬即逝的热点就成为目前的操作要领。回顾盘面，首先周三中国人寿反复活跃，A股市场金融概念股正被市场最大限度地追捧。其次，铁矿石价格上涨使得具有铁矿石资源的部分钢铁股受到了资金的积极关注。而同时具有多重题材的绩优低价股则必然会得到机构资金的大力扶持。中海海盛（600896）借助参股招商证券、铁矿石运输燃油降价等题材，已成当前市场炙手可热的明星股。

　　资源涨价，海运费亦推动上涨

　　1月15日，巴西图巴朗港至北仑、宝山港铁矿石海运费报价36.505美元/吨，在中国联合钢铁网自2006年2月16日以来记录的海运费数据中为次高水平。澳大利亚西澳港至北仑、宝山港海运费报价16.27美元/吨，亦为记录数据中的较高水平。2007年干散货海运市场延续了2006年8月份以来火热的势头。1月15日，波罗的海干散货综合指数收于4629点，而与铁矿石海运费最相关的波罗的海海岬型船运价指数收于6459点，接近两年来的高点。而公司是海南省规模最大的航运企业，主要承运海南省电力工业所需的进岛煤炭和国内大型钢厂所需的出岛矿石及国内外化学品、沥青等特种运输货物，目前在海南省大宗散货运输市场的占有率超过60％，为该区域市场龙头企业。海运费率的上涨无疑将带来公司利润的增长，继续提升公司的投资价值。此外，中海海盛燃油成本占比达40％，目前随着燃油价格的回落将使公司大幅受益。

　　金融参股，当前头号题材

　　据长江证券研究，中海海盛目前持有招商证券4%的股权，即每股含有0.16份招商证券股权，2007年招商证券通过IPO上市的可能很大。招商证券的上市将给公司带来三个方面的有利影响：1、公司2004年对招商证券股权计提了1400万左右的资产减值准备，将在2006年冲回；2、招商证券上市后，实力的增强将带来收益的增长，而中海海盛受此影响，取得的分红将有所增加，特别是当公司转让招商证券股权时，其当年投资收益将会大幅提高；3、若招商证券按照总股本的25%发行新股，则中海海盛每股净资产提高4.5-5元，若加上目前2.28的净资产，则将达到6.7—7.8元。而公司目前仅仅6.2元的股价，很显然股价仍处于严重低估情况，后市存在大幅上涨的空间。

　　积极扩张，稳步发展

　　公司1999年上市以来，恰逢海运市场进入新一轮景气周期，因此年年盈利。由于多年未有大规模资本开支，公司的资产负债率非常低。较低的资产负债率，为公司扩张船队提供了较高的财务杠杆。目前公司的运力要满足客户需求已经略嫌紧张，部分船只还面临淘汰，因此公司有强烈的造船或购船欲望。但是，目前高昂的船舶价格给公司新增运力造成了不小的困难。从公司已经公告的情况看，公司未来几年大约有8艘、共计15.74万吨的船舶投入使用。长江证券预计07年的干散货运输市场依然景气，公司新增船只将实现较好的收益水平。

　　二级市场上，该股首先受金融参股题材得到机构资金的关照一路上扬。近几日更是逆市放量大涨，盘中的震荡显示出一定洗盘迹象。随着消息面的逐渐有利，该股有望以其极高的成长价值吸引更多资金关照，有望走出连续大幅拉升的单边上涨行情，建议重点关注。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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