白云机场：增发催涨 追赶上海机场

　　股指在3000点附近振荡加剧，造成投资者心态不稳，频繁的追涨杀跌往往成为亏损的主要原因。投资者只有跟随市场中主流资金的步伐、寻找业绩稳定, 估值偏低的个股才能够保持心态的平稳。近期有数据表明资金积极进入流入交通运输、电力、金属非金属行业中。个股可关注白云机场(600004),我国三大枢纽机场之一，我国南方地区最大的航空交通枢纽，处于珠三角中心城市广州,独特的地缘优势使其航空业务量占珠三角市场份额70%左右, 并在我国东南亚全部运输量中居绝对领先地位, 是国内具有战略意义的资源, 具有较大的发展前景和空间。FedEx亚洲转运中心迁至白云机场, 集团与德国法兰克福机场集团的战略合作将给公司利好。2006-12-06，董事会通过了定向增发募集资金收购集团公司所拥有的飞行区资产的决议，资产质量明显提高。同时，白云机场作为我国三大枢纽机场之一，其行业地位堪比上海机场（600009），而上海机场股价已达27.元以上，市值达520亿，而白云机场周二收盘价仅仅9.73元，市值仅97亿，价值显然远远低估，上涨潜力巨大，投资者可重点关注。

　　2006-12-06"白云机场"公布董事会临时会议决议公告，董事会通过关于公司非公开发行A股股票发行方案的议案:本次向不超过十名的特定对象非公开发行数量不超过15000万股(含15000万股)人民币普通股(A股),发行价格不低于7.09元/股,其中公司控股股东广东省机场管理集团公司(下称"集团公司")认购数量不低于本次发行股份总数的90%,其余部分拟向集团公司以外的投资者发行。定向增发募集资金收购集团公司所拥有的飞行区资产的决议，据初步测算,本次发行完成后,集团公司对上市公司的持股比例将达到64%以上.募集资金将全部用于收购白云机场飞行区资产,主要包括两条飞行跑道,滑行道和停机坪.两条跑道分别为4E, 4F级,为国内目前等级最高的民航飞行跑道。本次资产收购完成后,上市公司将拥有白云机场目前全部航空主业资产.据初步评估,收购飞行区资产的金额由前次的23亿多元降低为20.3亿元,减少了3亿元左右;前次通过的收入分成比例调整继续有效,即将国内航空主业收入中的起降费(包括夜航附加费)由原集团公司占25%, 白云机场占75%变更为白云机场占100%;旅客服务费由原集团公司占20%, 白云机场占80%变更为集团公司占15%,白云机场占85%;对外航空主业收入中的地面服务收费(基本费率)由原集团公司占50%, 白云机场占50%变更为白云机场占100%.集团公司将向白云机场收取的水电管理费比例由原来的25%调整为不超过10%,据悉,仅此几项调整就将使上市公司2007年的利润增加2400万元以上.同时,对于收购飞行区资产资金的不足部分,集团公司还同意采取应收账款抵付和分期付款的方式支付,即上市公司将截至2006年9月30日应收机场建设费中的5亿元转让给机场集团抵付5亿元收购款,其余不足资金公司将在2008年1月1日后支付给机场集团,该方式将使公司2007年节约财务成本5000多万元,且由于公司有充沛的现金流,在2008年后也无需因此增加新的贷款.

　　公告显示, 资产收购完成之后,上市公司将拥有包括航站楼及其附属设施,跑道和停机坪等资产在内的白云机场核心经营性资产.集团公司拥有场区内道路及保障,供电供水等资产,并承担新白云机场建设的一些其他费用,在此基础上集团公司仅保留了15%的旅客服务费,相关的主营业务收入全部进入公司.有关人士分析,该方案体现了集团公司对上市公司的全力支持,其实施将增厚白云机场的每股收益。

　　三季报显示, 公司完成主营业务收入为5.95亿元,同比增长10%;净利润为9087.3万元, 同比增长42.3%,净利润增长幅度远超收入增长幅度.随着公司规模的进一步扩大,今后利润增长前景看好,三季报同时显示, 目前该股获得众多机构投资者青睐, 兴业全球视野股票型证券投资基金，加拿大丰业银行、全国社保基金零零二组合 。二级市场上,大资金积极运作迹象明显，大资金在底部收集筹码迹象明显,以"拉升－平台整理－再拉升"的手法抬高股价，近期横盘整理后再次向上突破，向下回压是最好的买点，可重点关注。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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