震荡加大 密切关注经济指标

　　上周五A股小有下跌，并未形成明显下跌趋势；进一步走势还得看今天
　　根据沪深证券交易所的最新统计数据，截至5月11日，沪深股市总市值达到16。8921万亿元。这意味着“五一”节后首个交易周，沪深股市总市值增长了4。97%。上周是沪深股市节后首个交易周，深沪综指涨幅均为4。7%，和总市值情况接近。
　　上周五A股小有下跌，并未形成明显下跌趋势，近期周五常常震荡，所以进一步走势还得看今天。
　　上周B股表现相当强劲，创下6年来最大单周涨幅，沪B指一周涨25%，深证B指一周涨16%。瑞信集团分析师在研究报告中称：“今年可能有适当的机会让A、B股合并，由于A股平均市盈率是B股的两倍，我们认为这可能提供了套利机会。”
　　虽然有许多人认为AB股会合并，但笔者认为AB股合并或者时机未到，至少还没这么快。如果没了B股，许多人就极可能将美元换成人民币，这相当于新发行货币，这麻烦可就不小了。现在有关方面最希望居民拿着美元不要换购人民币，开放QDII也有这层希望。我们到任何时候都不能忘了，国家利益高于一切。
　　另外，B股大涨可能不完全是好事，这类似于封闭式基金大涨，或类似于冷门股上涨，其实是暗示了当前市场恐高症越来越明显。当市场出现这种迹象时，如果再配合消息面，就有可能发生一些调整。所以说，与其争论AB股何时合并，还不如将B股看成A股一个另类指标或者更有参考意义。
　　外围方面，上周四美股道琼斯股指大跌147点，但上周五又涨了111点。商品方面，近期有色金属有所回落，金价等贵金属也跌得较多，油价反有所上涨，这三大品种基本上修正前期走势。
　　A股如此大涨，只要稍微正常一点的人都会担心，所以近期经济学家、分析师、投行纷纷出言担心也无可厚非，只是其中有一部分建言管理层行政打压却未必合适。如果说泡沫，早在2500点就该出手扑灭，又何必等到4000点才动手，从2500点至4000点间任何位置出手打压都是有道理的，所以这就为先知先觉和内幕交易者提供了方便，显然这是整个市场建设的倒退。如果这一次忍不住出手的话，我看股指期货就最好不来出来，因为市场靠个人的主观判断来决定“哪个时点该挤泡沫”，股指的风险便会惊人地放大，到时一定会造成无穷恶果。
　　基于这个判断，投资者目前虽应对消息面、政策面多加关注，但不要过分轻信传言，其中一定有许多是谣言。笔者估计，政策面一定会慎之又慎，不到危急关口不会放出强手干预，某些传言根本经不住推敲。话虽如此，某些传言或某些不是太重的措施确实有可能对大盘造成一时负面影响，所以操作上投资者谨慎点也不为过。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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