中海发展:今后三年加速发力,积极参与转债
由于大盘震荡下跌,转债的正股的估值进一步降低,转债价格的下跌使得转债的溢价率有所下降,更具吸引力,本月我们继续推荐。
新发转债中我们看好中海转债。公司是国内最大的油品运输和沿海煤炭运输商。公司在原油沿海运输市场以60%的市场份额和沿海煤炭运输市场31%的市场份额成为无可争议的行业龙头公司。根据我们初步的盈利预测,公司0 7、08年的每股收益分别为1.20、1.35元。我们给以20倍的估值,未来一年的目标价为27元。对应的转债的目标价为143元,因此建议投资者积极参与老股东配售和网上网下申购。
拟发行转债中看好中信国安(000839)。公司的主要业务分布在两大领域:青海盐湖开发和有线电视网络。青海盐湖开发项目尤其是公司的亮点。公司硫酸钾镁肥的实际产量可达30万吨,未来装置拟扩大至100万吨的年产能。而2007年碳酸锂的实际产能有望达到1万吨,综合来看,盐湖资源开发的毛利率在55%以上,盈利前景十分可观。而公司参股的有线电视项目经过多年的市场培育,近期也进入开花结果阶段。今后1-2年内,公司的有线电视收入将大幅提高,利润将出现快速增长。
责任编辑:李硕,010-58678999-200
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