国泰君安:航运行业景气复苏 吸引力增加
8月29日,国泰君安行业分析师对航运行业集装箱期租水平继续回升、BDI创出历史新高、油轮运价处在低位。已经公布半年报的航运公司,以干散货业务为主的公司业绩同比增长50%左右等现状表示,行业已呈现复苏趋势。
从行业外部环境分析,IMF 预计美国次级债危机对全球经济影响有限,预计2007、2008 年全球经济增速将会在5%以上。航运行业属于周期性行业,其景气周期与全球经济有紧密的相关性,经济增速稳定增长。
干散货运输市场,8月BDI 指数创出7318点的新高,预计2007年全球干散货市场的BDI 均值将超过2004年。而从2007-2009年市场供需形势预测,国泰君安判断全球干散货市场的景气度将维持到2009年。
集装箱运输市场,在中国远洋回A股上市后,需要关注全球集装箱运输市场。7月集装箱市场的期租水平环比继续上升,行业可能走处低谷。中国远洋的中报显示,集装箱运输业务上半年总运价水平回升。
油轮运输市场,在运力投放过快影响下,8月油轮市场运价仍处在低位,8月下半月WS指数有所回升。从2007-2010 年市场运力投放看,国泰君安看淡2007、2008年油轮运输市场,预计在单壳油轮拆解背景下,2009、2010年油轮市场运力增速有较明显的放缓,油轮运输市场的景气回升可能会在 2009年以后。
油价的影响,8月油价在高位震荡,平均WTI价格在每桶70 美元以上。2007 年以来的综合价格同比仍略有下降。
责任编辑:李硕,010-58678999-200
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