长航油运：由江入海 华丽转身
2008-03-11 09:51 来源：金融界
window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"","bdStyle":"0","bdSize":"16"},"share":{}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=89860593.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];
业绩回顾2007年公司实现净利润34989万元，基本每股收益为0.54元，利润分配预案为每10股送2股，转增6股，同时派发现金红利1.5元。由于公司主业范围从长江运输转为海上油品运输，因此2007年经营情况与2006年不具可比性。
业绩受单壳油轮退市进度影响对油运市场整体来说，运力的变化对市场的影响明显大于需求变化的影响。由于目前油运市场上单壳油轮运力占现有运力的23%，而这些运力的退出与订单运力的交付存在时间差，单壳油轮退出进度越快，越能减缓运力供给，从而促成油运市场的回暖。2008年仅FRONTLINE就预计有40艘单壳VLCC将改成VLOC或FSO/FPSO。
成本优势继续保持我们认为公司在航运市场的成本优势还将继续保持：首先，在这一轮发展中，公司较好地把握了造船时机，部分订单成本较目前新造船价格低30%左右，成本优势明显；其次，公司下属的新加坡公司享有10年期的免税优惠，只有在利润分回公司时才需要补缴7%的所得税。公司计划将长期期租的船放入新加坡公司经营，预计至少有10艘VLCC和5艘MR，从而将大幅降低公司的实际所得税率。
估值以公司2009年每股盈利1.19元及目前板块平均市盈率23倍计算，我们认为公司的合理估值为27.27元。
var aTable=document.getElementById("article_16").getElementsByTagName('table');
for(var i=0;i业绩受单壳油轮退市进度影响对油运市场整体来说，运力的变化对市场的影响明显大于需求变化的影响。由于目前油运市场上单壳油轮运力占现有运力的23%，而这些运力的退出与订单运力的交付存在时间差，单壳油轮退出进度越快，越能减缓运力供给，从而促成油运市场的回暖。2008年仅FRONTLINE就预计有40艘单壳VLCC将改成VLOC或FSO/FPSO。
成本优势继续保持我们认为公司在航运市场的成本优势还将继续保持：首先，在这一轮发展中，公司较好地把握了造船时机，部分订单成本较目前新造船价格低30%左右，成本优势明显；其次，公司下属的新加坡公司享有10年期的免税优惠，只有在利润分回公司时才需要补缴7%的所得税。公司计划将长期期租的船放入新加坡公司经营，预计至少有10艘VLCC和5艘MR，从而将大幅降低公司的实际所得税率。
估值以公司2009年每股盈利1.19元及目前板块平均市盈率23倍计算，我们认为公司的合理估值为27.27元。
责任编辑：李硕，010-58678999-200
┃相关阅读
| 长航油运长航油运：10送2转增6派1.6元 |
特别推荐
|
你需要货主数据吗？《中国进出口数据咨询平台（航贸物流版）》帮助你 [2016-01-26] 来源：中国航贸网(www.snet.com.cn) |
|
|
|
如何全面地掌握特定区域的货主（进出口商）资源？如何判断新开航线的价值？如何分析货主（进出口商）的淡旺季以及采购周期？如何分析货主（进出口商）的采购行为，有针对性地开发潜在客户？ 中国航贸网（www.snet.com.cn）联合全国海关信息中心下属企业共同研发了《中国进出口数据咨询平台（航贸物流版）》，在这里，你能第一时间了解不同运输方式的进出口货量数据及经营企业信息。 贸易国货量一目了然——包含中国至全球200多个国家贸易数据；数据更新实时全面——30类细分行业，1225种商品，每月21日即更新上月数据；各省市进出口数据，细化至特定经济区域；覆盖25条中国进出口航线货主企业信息——快速寻找目标客户信息；追踪中国进出口航线货主企业发货规律——及时掌握货主采购规律..... 欢迎 点此 观摩并索取试用账号！（详情请恰：13651105957）
|
网友评论