造船行业：对该行业一周周报的分析评论
2008-05-28 00:44 来源：长江证券
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船市行情：干散货新船市场保持稳定，新船造价与上周持平。
油轮：本周油轮新船造船出现全面上涨的行情，其中VLCC上涨1百万美元至1.55亿美元，Suezmax上涨1百万美元至9550万美元，Aframax上涨50万美元至7700万美元，Handymax上涨50万美元至5250万美元。
集装箱船：新船造价走势平稳。
新船投资回报率与期租运费毛利率
干散货船:本周Capesize期租运费由上周的15万美元上升至16.26万美元，而新船造价的稳定使得期租运费毛利率由上周的81.56%上升至本周的82.98%。
油轮:尽管本周VLCC新船造价上涨1百万美元，然而由于期租运费由上周的7.5万美元上升至本周的8万美元，使得VLCC的期租运费毛利率由上周的37.20%上升至本周的40.38%。
改装船:随着期租运费的上升，本周单壳VLCC改装为双壳VLCC的期租运费毛利率由上周的19.83%回落至本周的29.85%；单壳VLCC改装为VLOC的期租运费毛利率由上周的75.09%上升至本周的75.95%。
新船投资回报率：根据德鲁里的测算，随着油轮市场的逐步复苏，VLCC期租运费的稳步回升使得VLCC的新船投资回报率已经逐步超过盈亏平衡点，这和我们之前对于造船市场的预测基本一致，油轮订单将成为2008-2009年船市的主要支撑点；另外，随着铁矿石谈判的结束，铁矿石运费量的上升，Capesize期租运费的回升使得Capesize新船投资回报率重新回到30%以上，获利回报3倍以上。
新船订单
2008年4月份全球新船订单为4770万载重吨，同比下降了19.56%，延续了年初的下降趋势。其中，油轮订单为1680万载重吨，同比上升4.35%；干散货新船订单为2370万载重吨，同比下降28.83%；集装箱新船订单为490万载重吨，同比下降7.55%。
行业新闻
1. 22日，国家发改委工业司副司长熊必琳在北京向上海证券报记者透露，有关铁矿石疏港的相关文件他本人已签发，但具体执行时间还未定。该文件将要求钢企和贸易商限期清理港口铁矿石，并提高港口储存费用。熊必琳表示，1-4月国内港口库存铁矿石超过7000万吨，创历史纪录，而正常港存一般控制在4000万吨以内，如此大的港存会引起一系列问题，比如下游铁路运输不畅，运力在港口滞留等，通知要求钢铁企业在相应时间内将存放的铁矿石外运，贸易商尽快为货源找到买主，而港口将采取提高储存费用等措施加快铁矿石疏港，文件的下发也要给企业、港口、铁路以准备时间。中钢协统计，1-4月进口铁矿石总量达到15349万吨，比上年同期增加2019万吨，增长15.15%。按1-4月日平均进口矿126.852万吨计算，相当于年进口铁矿石4.63亿元的水平，比2007年3.83亿吨增加8000万吨，远远越过了全行业钢铁生产对进口铁矿石的需求。
2.日本船舶出口商协会近日揭晓的2008年4月份的出口船舶合约业绩总计31艘156万3850总吨（65万7800CGT）。与去年同月相比减少了12.3％，签订了27艘散货船订单，依然保持着增加的势头。4月份签订合约的船舶主要有2艘集装箱船、27艘散货船（10艘Handy型、2艘Handymax型、11艘巴拿马型、2艘超巴拿马型、2艘好望角型）、2艘VLCC，而单纯的出口船为3艘。合同形式是以日元为标准的合同占76.4％、外汇标准合同占23.6％，均是现金付款。交付期分别为2008年度7.7％、2009年1.1％、2010年9.0％、2011年32.7％、2012年16.7％、2013年32.8％。
3.日本新日铁公司与三菱重工业公司经过艰苦谈判，就船舶制造用厚钢板供应提价约40%达成协议。三菱重工业终于“满额”接受了新日铁开出的涨价单。平均下来，每吨钢板涨价3万日元。日本国内其他大型钢铁公司和大型造船企业大体也将参照这一标准来签约。对于日本造船业界来说，意味着一年将增加2000亿日元以上的造船成本。这也是在连续6年成本增加的基础上，上涨幅度最大的一次。
与此同时，新日铁公司与日本最大的汽车企业———丰田汽车公司有关汽车用钢板涨价的谈判也落下帏幕。丰田公司接受钢板提价30%。其他汽车公司也将接受这一涨价标准。日本汽车制造公司对于涨价的负担金额估计将达7000亿~10000亿日元。汽车制造所用钢板的涨价也已是连续两年。今年则是26年以来的最高价，首次超过了每吨10万日元的大关。这将导致汽车厂商大幅度减少收益和利润。汽车价格的上升也将难以避免。
行业跟踪数据
新船造价指数
油轮价格
干散货船价格
LPG&LNG价格
2008年1月份全球新船订单为1220万载重吨，同比增幅达到58.44%，
2008年2月份全球新船订单为2110万载重吨，同比下降7.86%。顶 点 财 经
2008年3月份全球新船订单为2980万载重吨，环比上升41.23%，同比下降23.98%。
2008年4月份全球新船订单为4770万载重吨，环比上升60.07%，同比下降19.56%。其中，油轮订单为1680万载重吨，同比上升4.35%；干散货新船订单为2370万载重吨，同比下降28.83%；集装箱新船订单为490万载重吨，同比下降7.55%。
船投资回报率与期租运费毛利率
新船投资回报率：
Capesize新船投资回报率为同期VLCC 3倍以上，随着期租运费的上涨，VLCC新船投资回报率已经超过盈亏平衡点，Capesize的暴利依然在持续。
期租运费毛利率：
干散货船：本周Capesize期租运费由上周的15万美元上升至16.26万美元，而新船造价的稳定使得期租运费毛利率由上周的81.56%上升至本周的82.98%。
油轮：尽管本周VLCC新船造价上涨1百万美元，然而由于期租运费由上周的7.5万美元上升至本周的8万美元，使得VLCC的期租运费毛利率由上周的37.20%上升至本周的40.38%。
改装船：随着期租运费的上升，本周单壳VLCC改装为双壳VLCC的期租运费毛利率由上周的19.83%回落至本周的29.85%；单壳VLCC改装为VLOC的期租运费毛利率由上周的75.09%上升至本周的75.95%。
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for(var i=0;i油轮：本周油轮新船造船出现全面上涨的行情，其中VLCC上涨1百万美元至1.55亿美元，Suezmax上涨1百万美元至9550万美元，Aframax上涨50万美元至7700万美元，Handymax上涨50万美元至5250万美元。
集装箱船：新船造价走势平稳。
新船投资回报率与期租运费毛利率
干散货船:本周Capesize期租运费由上周的15万美元上升至16.26万美元，而新船造价的稳定使得期租运费毛利率由上周的81.56%上升至本周的82.98%。
油轮:尽管本周VLCC新船造价上涨1百万美元，然而由于期租运费由上周的7.5万美元上升至本周的8万美元，使得VLCC的期租运费毛利率由上周的37.20%上升至本周的40.38%。
改装船:随着期租运费的上升，本周单壳VLCC改装为双壳VLCC的期租运费毛利率由上周的19.83%回落至本周的29.85%；单壳VLCC改装为VLOC的期租运费毛利率由上周的75.09%上升至本周的75.95%。
新船投资回报率：根据德鲁里的测算，随着油轮市场的逐步复苏，VLCC期租运费的稳步回升使得VLCC的新船投资回报率已经逐步超过盈亏平衡点，这和我们之前对于造船市场的预测基本一致，油轮订单将成为2008-2009年船市的主要支撑点；另外，随着铁矿石谈判的结束，铁矿石运费量的上升，Capesize期租运费的回升使得Capesize新船投资回报率重新回到30%以上，获利回报3倍以上。
新船订单
2008年4月份全球新船订单为4770万载重吨，同比下降了19.56%，延续了年初的下降趋势。其中，油轮订单为1680万载重吨，同比上升4.35%；干散货新船订单为2370万载重吨，同比下降28.83%；集装箱新船订单为490万载重吨，同比下降7.55%。
行业新闻
1. 22日，国家发改委工业司副司长熊必琳在北京向上海证券报记者透露，有关铁矿石疏港的相关文件他本人已签发，但具体执行时间还未定。该文件将要求钢企和贸易商限期清理港口铁矿石，并提高港口储存费用。熊必琳表示，1-4月国内港口库存铁矿石超过7000万吨，创历史纪录，而正常港存一般控制在4000万吨以内，如此大的港存会引起一系列问题，比如下游铁路运输不畅，运力在港口滞留等，通知要求钢铁企业在相应时间内将存放的铁矿石外运，贸易商尽快为货源找到买主，而港口将采取提高储存费用等措施加快铁矿石疏港，文件的下发也要给企业、港口、铁路以准备时间。中钢协统计，1-4月进口铁矿石总量达到15349万吨，比上年同期增加2019万吨，增长15.15%。按1-4月日平均进口矿126.852万吨计算，相当于年进口铁矿石4.63亿元的水平，比2007年3.83亿吨增加8000万吨，远远越过了全行业钢铁生产对进口铁矿石的需求。
2.日本船舶出口商协会近日揭晓的2008年4月份的出口船舶合约业绩总计31艘156万3850总吨（65万7800CGT）。与去年同月相比减少了12.3％，签订了27艘散货船订单，依然保持着增加的势头。4月份签订合约的船舶主要有2艘集装箱船、27艘散货船（10艘Handy型、2艘Handymax型、11艘巴拿马型、2艘超巴拿马型、2艘好望角型）、2艘VLCC，而单纯的出口船为3艘。合同形式是以日元为标准的合同占76.4％、外汇标准合同占23.6％，均是现金付款。交付期分别为2008年度7.7％、2009年1.1％、2010年9.0％、2011年32.7％、2012年16.7％、2013年32.8％。
3.日本新日铁公司与三菱重工业公司经过艰苦谈判，就船舶制造用厚钢板供应提价约40%达成协议。三菱重工业终于“满额”接受了新日铁开出的涨价单。平均下来，每吨钢板涨价3万日元。日本国内其他大型钢铁公司和大型造船企业大体也将参照这一标准来签约。对于日本造船业界来说，意味着一年将增加2000亿日元以上的造船成本。这也是在连续6年成本增加的基础上，上涨幅度最大的一次。
与此同时，新日铁公司与日本最大的汽车企业———丰田汽车公司有关汽车用钢板涨价的谈判也落下帏幕。丰田公司接受钢板提价30%。其他汽车公司也将接受这一涨价标准。日本汽车制造公司对于涨价的负担金额估计将达7000亿~10000亿日元。汽车制造所用钢板的涨价也已是连续两年。今年则是26年以来的最高价，首次超过了每吨10万日元的大关。这将导致汽车厂商大幅度减少收益和利润。汽车价格的上升也将难以避免。
行业跟踪数据
新船造价指数
油轮价格
干散货船价格
LPG&LNG价格
2008年1月份全球新船订单为1220万载重吨，同比增幅达到58.44%，
2008年2月份全球新船订单为2110万载重吨，同比下降7.86%。顶 点 财 经
2008年3月份全球新船订单为2980万载重吨，环比上升41.23%，同比下降23.98%。
2008年4月份全球新船订单为4770万载重吨，环比上升60.07%，同比下降19.56%。其中，油轮订单为1680万载重吨，同比上升4.35%；干散货新船订单为2370万载重吨，同比下降28.83%；集装箱新船订单为490万载重吨，同比下降7.55%。
船投资回报率与期租运费毛利率
新船投资回报率：
Capesize新船投资回报率为同期VLCC 3倍以上，随着期租运费的上涨，VLCC新船投资回报率已经超过盈亏平衡点，Capesize的暴利依然在持续。
期租运费毛利率：
干散货船：本周Capesize期租运费由上周的15万美元上升至16.26万美元，而新船造价的稳定使得期租运费毛利率由上周的81.56%上升至本周的82.98%。
油轮：尽管本周VLCC新船造价上涨1百万美元，然而由于期租运费由上周的7.5万美元上升至本周的8万美元，使得VLCC的期租运费毛利率由上周的37.20%上升至本周的40.38%。
改装船：随着期租运费的上升，本周单壳VLCC改装为双壳VLCC的期租运费毛利率由上周的19.83%回落至本周的29.85%；单壳VLCC改装为VLOC的期租运费毛利率由上周的75.09%上升至本周的75.95%。
责任编辑：李硕，010-58678999-200
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