宁波海运:08年业绩大幅增长 09年取决于市场走势
运力保持稳定增长。公司的船队规模一直保持上升趋势。截止07年底,公司共拥有散货轮17艘,运力规模63.48万吨,从省内规模来看,仅次于浙江省海运集团。
高速公路经营是公司业绩的稳定器,也是实施“海陆并进”发展战略的重要步骤。公司和宁波交通投资控股有限公司合资成立了宁波海运(600798,股吧)明州高速有限公司,主要负责宁波绕城高速的经营。
在假设09年平均运价保持稳定的情况下,预计08-09年公司每股收益分别为0.7元、0.77元。动态市盈率分别为9.96倍和9.05倍。我们认为公司目前股价已经反应了前期航运市场的大幅调整,给予短期“增持”、长期“增持”的投资评级。
风险提示:航运市场波动对公司的经营业绩产生影响:燃油成本已经占到公司运输车根本的45%,如果不能较好控制,将直接影响到公司的利润率;公司负债率偏高,在未来船队扩张中,资本开支和财务费用控制将考验公司管理层;市场船价高企将影响公司2010年100万载重吨运力规划进程。
责任编辑:李硕,010-58678999-200
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