航运行业:油运或有机会 干散仍将平淡 荐3股
预测2009年全球经济见底,2010年开始回升:
根据IMF2008年11月更新的《WorldEconomicOutlookReport》,相对于2008年,2009年的经济形势将更加严峻,但是到2010年世界经济将开始回升,且好于2007年;
预测对于油运子行业来讲,2009年下半年将是较好的买入时机:
虽然我们认为2009年油运行业的供求关系并不乐观,但是我们对油运行业的看法并不悲观,认为油运公司依然能够盈利,只是利润率水平有所降低而已。特别是由于2010年需求和供给的双重好转,将使油运子行业在2009年下半年获得极好的投资机会。
对于2009年干散货市场的总体结论是严重供过于求:
根据我们的测算,2009年全球干散货船队运力实际增幅至少将达到8.33%以上,而全球海运贸易量运输需求增幅将在1.5%左右;而实际的运力供过于求的情况还可能更加明显;
重点公司分析:
2009年,我们在航运行业中重点关注的上市公司包括:长航油运600087、招商轮船601872和中海发展600026;其中,长航油运在油轮运输领域的定位最为突出,未来2-3年的运力增幅最为明显;而招商轮船和中海发展则是基于2009年干散货业务见底、2010年油轮业务业绩明显好转的预测;
风险分析:
2009年航运行业面临的主要风险包括景气周期长期无法恢复风险、固定资产减值准备风险和业务信用风险。
责任编辑:李硕,010-58678999-200
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