国泰君安：给予中国船舶“谨慎增持”评级
2009-04-07 09:07 来源：中国证券网
window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"","bdStyle":"0","bdSize":"16"},"share":{}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=89860593.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];
国泰君安3日发布投资报告，给予中国船舶(600150.sh)“谨慎增持”评级，目标价70 元。
2008 年公司营业收入、营业毛利、归属母公司的净利润分别为27656、5813、4160百万元，同比分别增长54.71%、16.81%、42.57%。综合毛利率、净利润率分别为21.02%、15.04%，同比分别下降6.82、1.28 个百分点。全年EPS 为6.28 元。
国泰君安表示，2008 年造船完工约520 万DWT，2008 年末手持订单143 艘，2385.19 万DWT，手持订单充足，2009-2011 年基本接满。但是，受航运市场和全球经济影响，新接订单放缓。2008 年沪东重机完工103 台、130.55 万千瓦，中船三井完工30 台、95.49万千瓦柴油机。2008 年末沪东重机手持订单164 台、199.48 万千瓦、57.77 亿元，中船三井手持订单85 台、221.51 万千瓦、55.41 亿元。手持订单较充足，均排至2010 年，但目前柴油机价格开始下降。 2008.11 中船澄西17 万吨浮船坞建成，修船产能将实现翻番。远航文冲在建的20 和30 万吨干船坞已经开始使用，达产后，修船产能将提高到70 万吨。新增运力下降，预计在役船的维修和维护量会有上升，但修船价格自2008.10 下降，导致修船盈利能力开始下滑。
公司手持订单充足，钢材价格下跌有利提升造船毛利率。预计2009-2011 年EPS 分别为7.02、7.88、8.86 元，考虑公司龙头地位和全球造船产业转移，给予公司略高于国际水平的10 倍PE，目标价70 元，“谨慎增持”评级。
var aTable=document.getElementById("article_16").getElementsByTagName('table');
for(var i=0;i2008 年公司营业收入、营业毛利、归属母公司的净利润分别为27656、5813、4160百万元，同比分别增长54.71%、16.81%、42.57%。综合毛利率、净利润率分别为21.02%、15.04%，同比分别下降6.82、1.28 个百分点。全年EPS 为6.28 元。
国泰君安表示，2008 年造船完工约520 万DWT，2008 年末手持订单143 艘，2385.19 万DWT，手持订单充足，2009-2011 年基本接满。但是，受航运市场和全球经济影响，新接订单放缓。2008 年沪东重机完工103 台、130.55 万千瓦，中船三井完工30 台、95.49万千瓦柴油机。2008 年末沪东重机手持订单164 台、199.48 万千瓦、57.77 亿元，中船三井手持订单85 台、221.51 万千瓦、55.41 亿元。手持订单较充足，均排至2010 年，但目前柴油机价格开始下降。 2008.11 中船澄西17 万吨浮船坞建成，修船产能将实现翻番。远航文冲在建的20 和30 万吨干船坞已经开始使用，达产后，修船产能将提高到70 万吨。新增运力下降，预计在役船的维修和维护量会有上升，但修船价格自2008.10 下降，导致修船盈利能力开始下滑。
公司手持订单充足，钢材价格下跌有利提升造船毛利率。预计2009-2011 年EPS 分别为7.02、7.88、8.86 元，考虑公司龙头地位和全球造船产业转移，给予公司略高于国际水平的10 倍PE，目标价70 元，“谨慎增持”评级。
责任编辑：李硕，010-58678999-200
┃相关阅读
| 国泰君安国泰君安评中海发展 |
| 增持航运:3家股东忙增持 行业低估尤 |
| 中国船舶中国船舶08年利润劲增48.63% |
| 中国船舶2000--2010年全球及中国船舶涂料 |
特别推荐
|
你需要货主数据吗？《中国进出口数据咨询平台（航贸物流版）》帮助你 [2016-01-26] 来源：中国航贸网(www.snet.com.cn) |
|
|
|
如何全面地掌握特定区域的货主（进出口商）资源？如何判断新开航线的价值？如何分析货主（进出口商）的淡旺季以及采购周期？如何分析货主（进出口商）的采购行为，有针对性地开发潜在客户？ 中国航贸网（www.snet.com.cn）联合全国海关信息中心下属企业共同研发了《中国进出口数据咨询平台（航贸物流版）》，在这里，你能第一时间了解不同运输方式的进出口货量数据及经营企业信息。 贸易国货量一目了然——包含中国至全球200多个国家贸易数据；数据更新实时全面——30类细分行业，1225种商品，每月21日即更新上月数据；各省市进出口数据，细化至特定经济区域；覆盖25条中国进出口航线货主企业信息——快速寻找目标客户信息；追踪中国进出口航线货主企业发货规律——及时掌握货主采购规律..... 欢迎 点此 观摩并索取试用账号！（详情请恰：13651105957）
|
网友评论