上海航运中心建设利好三只股

　　4月29日，《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（简称《意见》）发布，其中，关于国际航运中心建设的主要任务和措施将对上海港以及在洋山港保税港区注册的航运公司、物流公司产生正面影响。而随着上海“航运中心”定位的确立和建设，将给港口、船舶制造、航运以及物流三类个股带来投资机会。但业内人士也认为，“航运中心”的建设有较长的周期，投资者应该密切关注今后陆续出台的相关政策细节。
　　三类个股受益
　　双中心建设将会为上海本地的金融、航运、基础设施建设等板块带来长远利好影响，对于航运业投资机会，日信证券策略组认为：航运类股票投资机会主要集中在以下三个方面。一是港区建设以及与周边地区可能的资源整合，包括洋山深水港区的建设，海运与内河航运、陆运、空运的联动，上海港与连云港等周边港区的协调发展等；二是航运物流企业业务增长以及税收优惠带来的投资机会；三是涉及船舶制造和交易的相关企业。主要受益个股将包括上港集团、振华港机、长江投资、中船股份、中海发展等。
　　此外，地产和基建类公司的也具有一定投资机会。根据上海市目前航运业发展情况来看，在北外滩、临港等区域内有相关业务以及土地资源的上市公司将会从中受益，其中的上市公司包括中华企业、海博股份等。日信证券分析师认为，虽然从4月份月开始，相关个股的股价已经对利好政策提前有所表现，但“双中心”建设是一个长达11年的规划，随着今后相关政策细则以及优惠措施陆续出台，将持续为相关股票注入成长潜力。
　　税收减免吸引眼球
　　多位航运业人士对记者表示，探索建立国际航运发展综合试验区是航运中心建设最大的亮点，其中各项优惠政策均有较大的突破力度，有利于吸引更多航运相关企业在洋山保税港区集聚。
　　其中，对注册在洋山保税港区内的航运企业从事国际航运业务取得的收入和对注册在洋山保税港区内的仓储、物流等服务企业从事货物运输、仓储、装卸搬运业务取得的收入，免征营业税。由于航运物流业的波动性大，利润率不高，这一免税政策将吸引越来越多的航运和物流企业进驻洋山保税港。
　　据了解，在我国香港地区和新加坡等地注册的航运公司不收营业税，因此，中国很多航运公司的远洋船舶会选择注册在海外，享受税收优惠。这类公司包括中海集运公司、招商轮船公司、中海发展的部分远洋油轮。据业内人士介绍，中国远洋属下的中远集运公司主要经营集装箱运输，注册地在上海，注册地变更为洋山保税区可能性较大，因此预期航运公司受益于营业税减免政策最大的受益者是中国远洋。
　　此外，物流公司也将受益于营业税减免政策，例如海博股份。海博股份在洋山港保税区中拥有物流土地，未来将用来做物流业务，海博股份公司将受益于营业税减免政策。其它上市公司是否可以重新选择在洋山港保税区注册以享受营业税减免的优惠，还需要继续关注。
　　期待政策细则出台
　　发改委副主任刘铁男在两个中心新闻发布会上说，国际航运中心建设的总目标是，到2020年上海基本建成具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。国际航运中心建设主要包括三个要点：一是基本形成以上海为中心，以国内其他港口合理分工，紧密合作的国际航运枢纽港；二是基本形成具有多种运输方式一体化特征的现代港口综合运输体系；三是基本形成服务优质，功能完备的现代航运服务体系和优质的国际航运服务管理。
　　业内人士认为，为实现上述目标，还需要出台方方面面的政策细则。例如加快发展航运金融服务，支持开展船舶融资、航运保险等高端服务方面。据了解，目前国内各大银行均成立了租赁公司，但以飞机租赁业务居多，船舶融资租赁业务还非常少。“这主要是因为税收等政策上还需要配套。”一位业内人士表示。据介绍，目前中远、中海、招商、长航等国有航运企业在国内船厂订船时，均享受“国轮国造”贴息3.6％的政策，而银行订船则无法享受这一优惠，因此对于航运企业来说，自己订船反而比通过银行融资成本更低。预计今后在航运中心建设过程中，为船舶制造提供便捷金融服务的相关政策将出台。
　　上港集团经营外高桥和洋山港码头，目前受到国内为经济下行影响带来业务量下降，2008年公司集装箱吞吐量同比增长7.1％，结束了多年的两位数增长，2009年一季度集装箱吞吐量同比下降15％。
　　上港集团董秘姜海涛表示,上港集团以成为全球卓越的码头运营商为发展目标，“两个中心”建设对上港集团是一个重大利好消息,对上海港向长三角、长江流域辐射是一个很大的推动。他还表示,由于现在还没有看到相关政策的细节,因此对公司的具体影响现在很难作出评价。
　　上海证券分析师冀丽俊则认为，上海国际航运中心的建设包括集疏运体系、航运服务、航运金融等方面，其过程将是稳健发展、逐步实施的，对港口航运企业来说有着深远意义。目前最直接的效益产生在综合实验区的建设上，政策的扶持将吸引更多企业入驻，从而吸引更多的中转货物量，这将对上港集团构成直接利好。
　　●振华港机（600320）
　　上海国际航运中心建设,对于目前以集装箱机械、散货装卸机械为主导产品的振华港机来说无疑也是一大利好。公司目前订单总额约40亿美元，其中集装箱起重机大约35亿美元，订单基本稳定，仅有少量推迟交货的情况，由于码头建设一般周期较长，建设资金相对较有保障，且公司岸桥市场份额高达70％，具有品牌优势，出现大量撤单的可能性很小。
　　海上重型装备业务前景广阔。公司在4月3日发布公告，拟将公司注册名变更为“上海振华重工（集团）股份有限公司”,已表明了大力发展海上重型机械的战略方向。2008年海上重型装备实现收入19亿元，同比增长36％，占总收入7.4％。目前可以生产的产品包括大型浮吊、铺管船、挖泥船和海上石油钻井平台。2009年,振华港机将大力拓展海上重型装备的市场占有率，预计2009年该项业务仍将实现30％的增长。
　　●外高桥（600648）
　　外高桥2008年底通过定向增发收购了集团下属的外联发、新发展和三联发共三家园区开发公司，三家公司资产约占集团总资产66％，加上外高桥股份公司原有资产，集团目前约90％资产已归属上市公司。
　　目前租金收入是公司最主要利润来源。在收购集团资产后，公司拥有了近200万平方米可供出租物业，租赁收入成为最主要利润来源，2008年租赁业务主营利润占到42％。不过，公司短期利润增长点将来自物流业。外高桥的重要产业功能之一即物流业，增加值占整个园区的30％，2008年物流业对主营利润的贡献达到17％。
　　国家推进上海建设成为国际航运中心为公司物流业的发展提供了新的机遇，因为航运的发展必然离不开物流业的配套支持。虽然目前公司物流业集中于保税区内，但多年来已经和海关形成了密切的业务联系，可以通过提供代理报关等附加值服务来吸引客户，将保税区的物流盈利模式复制到洋山港。

责任编辑：李硕，010-58678999-200

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