亚行下调2015年中国GDP预期增速至6.8%

　　前八个月，中国投资增长减缓、出口疲软，经济表现不如预期。亚洲开发银行(下称亚行)将中国2015年经济增长预测下调至6.8%，2016年经济增速进一步下调至6.7%。

　　9月22日，亚行举行《2015年亚洲发展展望(更新)》经济报告发布会，将今明两年中国经济预期增速分别下调4个百分点与3个百分点。在其3月份的报告中，亚行对2015年和2016年中国经济增长的预测为7.2%和7.0%。

　　亚行驻中国代表处经济部主任于尔根 康德拉(Jurgen F.Conrad)表示，虽然中国经济下行压力加大，但结构性调整、经济再平衡进步快于预期。经济越来越依靠消费而不是投资，经济增长驱动从工业转向服务业的调整继续取得进展。

　　服务业增长从2014年的7.8%加快到2015年上半年的8.3%，2015年上半年消费对GDP增长的贡献率达到4.2个百分点。康德拉指出，支撑消费增长的主要因素是消费者预期改善以及居民人均可支配收入7.6%的实际增长。通过对8月份市场情况的观察，他认为A股的下跌并未影响中国国内的消费，消费依旧旺盛。

　　亚行指出，基础设施建设是政府作用反周期的政策工具，中国政策性银行已经被授权发行基础设施债券，部分通过公私合作(PPP)模式改进基础设施项目的筛选与管理，可以以较少的投资实现目标增长率。但基础设施投资现有的增长不可能再被加快，因为经历多年的大规模投资后，已经很难发现好的投资项目。

　　由于商品房库存大量过剩，尤其在三四线城市表现更突出，亚行预计房地产投资增长仍将是最缓慢的目标之一。然而，到2016年随着商品房库存过剩的逐步缓解，房地产投资增长将触底回升。

　　全球大宗商品价格低迷，亚行将中国2015年与2016年的居民消费价格涨幅预测值分别下调至1.5%与2.2%。亚行称，2015年居民消费价格涨幅保持在低位，这为政府进一步加快管制价格改革提供了契机。2016年随着全球大宗商品价格开始回升，通胀率将有所反弹。

　　亚行预计，目前“令人失望的”财政收入可能迫使2015年财政赤字占GDP比重高于2.7%的指导性目标。2016年，随着地方政府更多的预算外活动纳入预算内，预计财政赤字将进一步扩大。

　　近期，货币供应量速度回升，亚行表示货币政策需考虑信贷高增长带来的风险，后者仍大大高于名义GDP的增长。鉴于此，亚行预计2015年进一步下调利率的必要性正在降低。原因有四：一是今年经过四次降息后，目前存款和贷款基准利率已经接近历史低点；二是美国加息在即；三是通胀率将随着全球大宗商品价格回暖而上升；四是中国政府明确表示，将通过结构改革而不是财政或货币政策的刺激来促进增长。

　　亚行认为，尽管存款准备金率今年已经三次下调，但目前大型商业银行的存款准备金率仍然高达18%，需要进一步下调，从而为银行体系注入流动性。但其前提是，国外资本净流入保持温和增长态势，或出国外资本净流出。

　　8月11日央行“小汇改”后，人民币对美元出现闪贬。亚行指出，这使得人民币官方汇率更具市场化和更加透明，人民币实际汇率不存在大幅贬值的基础。随着汇率政策的日益灵活，资本流动将更多地推动资本账户开放。

　　康德拉接受记者采访时表示，央行本次汇改，使人民币自由化又迈出一步，是非常必要的，但不幸的是出现了一些误读，人民币贬值并不是刺激出口。人民币随着美元一路走强，相对于其他货币升值很多，需要适度贬值。现在中国政府力推人民币加入SDR，这有利于人民币国际化，并且成功概率极大。

　　“但这种举动更多的是一种象征性，因为实际上人民币在国际上已经是一种非常重要的货币了。”康德拉称，人民币加入SDR的意义不只在此，更在于中国政府为让人民币加入SDR而做出的各种改革，包括推动资本账户开放，以及提高债券市场流动性等等。

 

 

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