金融时报：中国经济将为全球设定基调

　　全球金融危机爆发以来，发展中国家在世界经济中的占比已经超过一半，由于他们的增长率普遍高于发达经济体，这一占比正继续上升。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，若按购买力平价（PPP）衡量，2015年发展中经济体占全球总产出的58％。如今，大型发展中经济体面临的问题也是全球的问题。

　　尽管美国的利率不断上升，但市场今年最关注的问题将是中国经济的状态。按购买力平价衡量，中国已经是全球最大经济体，并将在未来几年在绝对值基础上超越美国。IMF数据显示，过去五年期间中国为全球经济增长贡献了35％，并将在2020年底之前继续贡献30％的经济增长。然而，一些官方数据的质量可疑，阻碍了恰当分析。老牌的发达经济体已经很难衡量，而中国是在变化极其快速的时期建立新的测算体系。政治干预可能加剧了这方面的问题。

　　整理并发表分析师预测的“共识经济学公司”（Consensus Economics）对其研究中国经济的专家小组的成员进行了调查，这些人建立了有关中国经济的另类模型。尽管多数经济学家预测中国国内生产总值（GDP）今年增长6.5％，与官方目标相符，而2015年增长6.9％，但这个专家小组的估测低得多——今年增长4.8％，2015年增长4.3％。如果经济增长那么低，那有可能产生深远影响，特别是对那些依赖对中国出口大宗商品的国家而言。

　　根据预测，印度将是2016年表现最佳的大型经济体，估计增长7.8％，略高于2015年，该国经济继续受益于油价下跌。印度还仍具有较高的利率，因此在增长放缓的情况下可以运用货币政策。另一个有望表现出众的经济体是印尼，预计增长4.9％。金砖四国中的另外两个——巴西和俄罗斯——在2015年陷入严重经济衰退，今年很可能继续衰退。俄罗斯的复苏将得到卢布持续贬值的帮助；自2015年4月以来，卢布兑美元汇率下降30％。

　　如果更高的美国利率导致美元进一步升值，一些发展中经济体可能面临两难。货币贬值可能导致更高的通胀和资本外逃，但如果为了对抗这种局面而加息，就可能掐灭本来就很弱的增长。

 

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