中国资本受到西方欢迎 2016年消费零售并购仍将活跃

　　分析人士认为，在2015年一连串成交额庞大的并购交易后，全球零售和消费品行业2016年的并购交易将持续活跃，其中中国投资者的“资本西进”值得期待。

　　通过对全球36家公司管理人员和超过1000笔历史交易数据的分析，咨询公司AT Kearney近日发布的名为《消费零售并购市场的泡沫是否消退》(Has the consumer-retail merger market lost its froth)的报告指出，高流动性、低利率债券以及对企业对营收增长的诉求共同炒热了并购市场，并使得卖方在交易中处于相对强势的地位。该报告预测，2016年消费零售市场的并购交易额有望持平或超过2015年。

　　过去两年，消费零售行业频繁爆出大公司主导的重磅并购交易，诸如亨氏与卡夫(Heinz-Kraft)的并购及百威英博与萨博米勒(AB Inbev-SABMiller)的交易。去年该行业并购交易总额高达3650亿美元(约合2.38亿元人民币)，同比增长26%，创下2008年以来最高纪录。

　　该报告认为，利润紧缩、增长放缓将不断刺激消费零售行业的并购交易，但私募基金的高收益债券需求量有所下滑，两者正好抵消。这种债券的高利率会增加资本支出，同时冲击并购需求。软饮、加工食品(如谷物和速冻食品)这样成熟的消费品类将继续整合。

　　分析指出，来自中国和日本的一些公司在并购市场表现活跃，对欧美海外市场投资意向鲜明。相比起自己建设品牌，得到国有银行大量资金支持的中国企业更倾向于收购多样化的海外资产、品牌和工厂，以应对国内市场增长空间受限的困境。同时，资本方也认为海外投资是相对安全、多样化的选择。

　　2016年的第一个季度，中国资本的海外并购交易额已经达到了1060亿美元(约合6900亿元人民币)，接近2015年全年的成交额。

　　同时，68%的受访买家表示，十分看好印度市场，并希望保持甚至提高在该市场的并购交易活跃度。这得益于油价下跌及印度总理莫迪(Narendra Modi)适度放宽外贸、外资管制的政策。

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