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美林预测一到两年内原油均价40—50美元每桶
[2005-10-25]

　　正当大家开始习惯了专家们关于原油均价未来几年将维持在50美元/桶上方的预测时，美林最近又发出了令人有些惊诧的预测：未来1—2年内，国际油价的均价可能在40—50美元/桶之间。　
　　美林预测的基础是欧佩克和非欧佩克原油产能提升使得供给增加，而需求增长趋于放缓。近几个月以来，油价一直维持在60美元/桶上方，美林这个观点会不会存在错误呢？而且随着东半球冬季的来临，传统上讲，这一季节需求较高。　
　　不过事实上，有许多因素暗示：未来18个月，或者说在原油价格下一个十年牛市来临前，国际油价面临调整压力。　
　　产能比想象中高　
　　从产能增长潜力来看，美林认为有几个地区，尤其是海湾和沙特能够提供更多的产量。美林认为，沙特的产量增长一直被市场所低估，尤其是该国正在开发6个项目，到2010年时这些项目将增加5000万桶产量。与目前市场预计沙特有50%油田面临枯竭，该行认为枯竭的油田占28%更为确切。此外，海洋石油开采的产量也有望增加，比如墨西哥湾、巴西、马来群岛、毛里塔尼亚和尼日利亚等海湾地区，而且加拿大和委内瑞拉的产量应该持续增长。总之，从现在起到2010年，预计欧佩克产能增加500万桶/天。　
　　需求已经出现下降　
　　在供给似乎比想象要好的情况下，现在的问题转向了需求。美林认为需求已经在下降，预计今年需求增长为1.90%，低于去年的3.60%。需求下降主要来自两大因素：首先，相比去年的极为强劲的增长速度，今年中国的需求正在减缓；其次，由于油价的持续高企，消费者的总需求随着它们消费行为变化而下降，尤其是许多国家政府已减少或者取消了油价补贴。　
　　另外，从全球范围来看，如果预计原油需求年增长维持在2.1—2.2%，这意味着全球经济年均增长率为4.50%，显然这是难以维持的，因此原油的需求增长将会下降。　
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