2016/17年度中国棉花进口仍不可期

　　据海关统计，2015年9月至2016年7月我国累计进口外棉89万吨，同比减少70万吨，减幅44%；2016年1月至2016年7月累计进口外棉52.5万吨，同比减少52.7万吨，减幅达到51%。中国进口如此大幅“跳水”，令很多外商和大中型进口企业大跌眼镜，青岛、张家港和广州等地很多小贸易公司、中间商纷纷转行做进口纱、化纤或关店转让，棉花进口业务呈现持续降温状态。业内分析，一方面2015、2016年中国政府不断加大棉花调控力度，由不限量收储调整为棉花“目标价格”，配额的发放量也仅发放加入WTO承诺的89.4万吨，惠及中小纺织企业、棉花贸易商广泛期待的滑准关税进口配额却从未提及；另一方面2014/15、2015/16年度连续两年大力轮出国储棉，“去库存、减压力、满需求”的目的明确。据统计，截止8月25日，2015/16年度国储棉轮出累计成交195.97万吨，即使9月底前每日成交量均按2万吨计算，本年度储备棉轮出总量接近250万吨，储备棉轮出有力的满足了用棉企业需求，维持了棉价相对稳定，保证行业稳健运行，同时将外棉挡在了国门之外。加上前几年在中国市场上与美棉“分庭抗礼”的印度棉大幅“掉队”也是中国进口棉大幅下滑的重要原因，2015/16年度印度棉在减产、供需缺口及巴基斯坦狂热进口等利好支撑下，3月份以后轧花厂的出厂价高于美棉远东市场CNF报价。

　　那么2016/17年度中国进口外棉的势头会如何呢？笔者判断不乐观、不值得期待，仍是少数几家大中型外商和国内进口企业的天下，留中间商“搬砖”或“拼缝”的空间非常小，买家直接“接轨”外商和大型进口企业是常态，但考虑到2016年上半年共使用了35-40万吨1%关税内配额，因此预计2016/17年度的外棉进口量较上一年度将呈现恢复性增长，有望达到120万吨以上，市场信心逐步触底反弹。原因如下：

　　一、储备棉将“多轮出、少轮入”，市场流通的棉花资源处于“可调节，可平衡”的状态。即使2015/16年度国储棉轮出成交250万吨甚至300万吨，储备库仍有800-850万吨，而且按相关公告“每年的3月至8月都将在国家法定工作日安排储备棉挂牌竞拍销售”，用棉企业不愁买不到棉花，棉企没有囤积和炒作空间。

　　二、2016/17年度新疆棉增产且品质大幅提升的预期强，美棉、中亚棉进口遭遇阻击。从目前新疆农业部门、各调研机构的报告来看，今年新疆棉从纤维长度、断裂比强度再到马值等指标要明显高于2015年度，预计总产370-380万吨，“减种不减收”。从纺纱配棉角度看，高品质新疆棉+地产棉+国储棉完全可以满足纱厂需求，加上长绒棉种植面积增幅比较大，国内纺织厂对澳棉、美棉的依赖度进一步下降。

　　三、美棉可供中国买家选择的空间并不大。据USDA统计，截止8月18日，美国2016/17年度棉花总签约已达到本年度预计出口量的37%，去年同期仅为30%，而且从签约国来看，越南、巴基斯坦、土耳其、印尼、墨西哥等国家继续大幅领先于中国(中国企业主要是进口C/A、EMOT、SJV等品种高品质、高等级棉花)，美棉不愁卖。另外，印度棉价回落至80美分/磅甚至75美分/磅(S-6出厂价)，但由于中国储备棉、地产棉的联合“抵御”及巴基斯坦等东南亚国家需求强劲，印度棉进入中国市场“心有余但力不足”。

　　四、2016/17年度高支纱的产销形势仍“扑朔迷离”，高品质棉花需求增长乏力。2016年3月份以来，由于国内外棉价“并轨”甚至“倒挂”，国产棉纱在价格、品质上的竞争力全面显现，转向印巴、越南等国的订单出现“回流”，中小纺织厂开机率恢复、产销活跃，但主要是C40S及以下支棉纱，40S以上棉纱订单既未有效增长，产量也没有明显增加。2016/17年度中国纺织服装企业遭遇欧美、东南亚、中亚等国的“围追堵截”和打压局面更加严峻(海关统计，7月份我国棉制品出口同比增长2.16%，环比增长0.17%)，加上汇率波动、美联储加息、经济通缩等不确定性因素，高支纱、高支高密坯布及服装的出口难言乐观。

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