上港集团抛售明东码头20%的股份，并不是因为缺钱，优化资产、调整结构、落实政策，才是本因。

　　近期，上港集团通过公开挂牌转让的方式，出售与和记黄埔合资的上海明东集装箱码头有限公司（以下简称明东码头）20%的股份。交易完成后，上港集团对明东码头的控股将从50%降至30%。上港集团的突然之举，让业界摸不着头脑。是缓解资金压力还是出于战略需要，成为各方关注的焦点。
　　事实上，上港集团抛售明东码头股份，并非为了缓解资金压力。近年来，上港集团的盈利水平较为乐观，在航运市场低迷的情况下，净利润仍保持正增长，且表现优于行业平均水平。之所以选择抛售明东码头股份，上港集团有着更深层次的战略构想。
　　目前，上海国企改革之风异常强烈，作为上海市国有资产监督管理委员会直属企业，上港集团也在积极改革。改革过程中，混合所有制改革、优化内部业务结构等因素的叠加，成了上港集团抛售明东码头股份的原因之一。上港集团曾明确表示，将向包括民营企业和国际资本在内的诸多投资者开放，吸引新的战略投资者参股。但是，引入社会资本之后如何运作，上港集团并没有太多的可利用经验。那么，最好的办法就是先对合资公司“动刀”，待时机成熟，再正式引入社会资本。
　　此外，上港集团也有调整内部结构之意。明东码头主要业务包括国际、国内航线的集装箱和件杂货的装卸、中转、仓储、分送，还包括集装箱清洗及维修、拆装箱、堆存、保管及包括相关技术咨询及信息咨询服务等。随着周边港口的崛起，明东码头的竞争优势正逐渐减弱。更何况，明东码头的业务集中在外高桥，上港集团对外高桥的定位是以腹地箱源为主，中转箱为辅。腹地箱源辐射范围较小，难以为上港集团带来可观的收入。
　　面对新形势，上港集团若想较大程度地提升利润空间，必将集中精力发展港口金融、港口物流等港口衍生业务。此次调整，上港集团将这部分资产进行处理，不仅能够优化资产，还能较好地贯彻落实国家政策。
　　另外需要说明的是，上港集团虽然将明东码头20%的股份以公开挂牌转让的方式出售，但由民资接手的概率较大，如果其他国企欲参与收购，上港集团将不会采取此种转让形式，而会直接进行洽谈。同时，不排除上港集团在未来一段时间内，继续抛售其他合资公司股份的可能性。
　　（作者系中投顾问产业与政策研究中心高级研究员）

来源：中国航务周刊及航贸网

作者：申正远